Las empresas cierran 2004 con una subida del 21,7% en los beneficios

Las empresas no financieras españolas mejoraron el beneficio ordinario de media un 21,7% en 2004, ocho puntos más que un año antes, según datos de la central de balances del Banco de España. El aumento de la actividad gracias al consumo y la inversión en bienes de equipo, el recorte de gastos financieros y salariales y la aportación de dividendos de las filiales en Latinoamérica han sido determinantes para esta evolución, calificada de "positiva" por la entidad. Los principales riesgos para el futuro son el alza del petróleo y la ausencia de un despegue claro en las principales economías del euro.

El Banco de España presenta un panorama bastante positivo con los datos que aporta la central de balances, basado en los resultados de las empresas no financieras. El beneficio ordinario neto (antes de operaciones extraordinarias) creció el pasado año un 21,7%, frente al 14,1% de un año antes y al 3,4% de 2002. Una de las razones de este despegue son, según el Banco de España, el crecimiento de la actividad, gracias al consumo privado y a la recuperación de la inversión en bienes de equipo.

También han influido los mayores ingresos de las filiales en el exterior, en especial, de Latinoamérica. Lo menores costes financieros, gracias a la estabilidad de tipos de interés, y la moderación salarial cierran el marco que ha permitido a las empresas españolas concluir 2004 con un considerable aumento del beneficio. El Banco de España añade que "al margen de alguna operación puntual, el empleo de estas empresas ha comenzado a ofrecer síntomas de cierta recuperación a lo largo de 2004".

No obstante, la entidad apunta dos nubarrones para el futuro: la subida del precio del petróleo en los últimos meses y la ausencia de un despegue en las principales economías del euro, principales clientes de las exportaciones españolas.

Más en detalle, el resultado bruto de explotación (diferencia entre ingresos y gastos, antes de gastos e ingresos financieros y de amortizaciones) aumentó el 8,6% en 2004, frente a 4,6% de 2003. También mejoró la actividad productiva de las compañías. El denominado valor añadido bruto (VAB), otro elemento que mide la salud empresarial, aumentó el 6,1% el pasado año frente al 4,3% de 2003.

Menores plusvalías

El hecho de que en 2004 no se hayan llevado a cabo grandes operaciones empresariales, a diferencia de un año antes, explica que el resultado neto (el beneficio después de plusvalías y minusvalías) creciera el 0,2% en 2004. Esto es debido al retroceso del 37,7% experimentado en las plusvalías y los ingresos extraordinarios.

En el apartado de gastos de personal, la central de balances resalta que en 2004 crecieron el 2,9% frente al 3,9% que subieron en 2003, y permiten mejorar el margen bruto. Esta menor subida de los gastos de personal se debe tanto al discreto crecimiento de la remuneración media, como a la ligera reducción del empleo de las empresas en 2004.

Así, la tasa de variación de empleo en 2004 (caída del 0,2%) contrasta con la subida del 0,4% en 2003; y se ha debido, principalmente, al ajuste de plantilla en Telefónica. Si se elimina este expediente de regulación de empleo, las plantillas suben el 0,8%.

Al excedente empresarial en 2004 ha contribuido la entrada de dividendos de las filiales en Latinoamérica que hizo subir los ingresos financieros el 12,6% en el año, junto con la reducción del 4% de los gastos financieros, por el mantenimiento en niveles bajos de los tipos de interés.

El principal motor de la riqueza creada por las empresas (valor añadido bruto, VAB) fue la industria, que se recuperó de forma notable, con una mejora del 6% en su VAB, frente al 1,4% de 2003. Aunque mejoró de forma general todo el sector industrial, fueron las empresas de transformación de vidrio, cerámica y metales las que tuvieron un mayor aumento de la actividad (9,3%) muy favorecidas por el crecimiento experimentado en el sector del acero, muy ligado a la automoción y la construcción.

El sector del comercio se mantiene al frente, con un crecimiento del 7,7%, aunque dos décimas inferior a un año antes, gracias a la buena marcha del consumo privado. La energía pasó del 2,7% al 6,5%.

Asimismo, las empresas de comunicaciones intensificaron su ritmo de crecimiento casi un punto (el 4,5% frente al 3,6% de un año antes) como resultado sobre todo del fuerte impulso de las compañías del susbsector de telefonía móvil y la expansión del servicio de ADSL.

El Banco de España llama la atención sobre las exportaciones y su escasa aportación al crecimiento de las empresas. "Las exportaciones del agregado total no ganaron peso respecto a las ventas en España", dice el informe.