Las compañías atraen con el dividendo

El dividendo pagado por las empresas es un argumento de peso para atraer a los inversores, ya que compiten con las magras rentabilidades que ofrecen los activos de renta fija.

Así, los resultados generados por las empresas en los últimos años y su favorable posición patrimonial les ha permitido desarrollar una agresiva política de retribución al accionista mediante el reparto de dividendos y devolución de aportaciones.

Esta política ha sido especialmente relevante en 2004, año en el que se rompen todos los registros históricos de remuneración al accionista con un valor efectivo de 14.077,26 millones de euros pagados hasta finales de noviembre, un 20,21% más que en el mismo periodo del año anterior.

Zoido: "El dividendo representa la forma más eficiente de trasladar el valor creado por las empresas a sus accionistas"

La especial atención que las sociedades cotizadas están prestando a la retribución de sus propietarios tiene su reflejo en el amplio abanico de estrategias, en muchos casos novedosas, que se están utilizando para mejorar la rentabilidad efectiva obtenida por los accionistas.

Entre las fórmulas utilizadas se encuentran no sólo las que representan pagos en efectivo o en especie al accionista (dividendos, pagos en especie con acciones de filiales, pagos en especie con acciones propias, reducciones de capital con devolución de aportaciones o distribución de reservas), sino también la compra de acciones propias para su posterior amortización.

Antonio Zoido, presidente de Bolsas y Mercados Españoles, apunta que entre las razones que las empresas argumentan como soporte de su política de dividendos está la que sostiene "que la creación de valor no sólo no es incompatible con el reparto de dividendos, sino que dicho dividendo viene a representar además la forma más eficiente de trasladar el valor creado por las empresas a sus accionistas".