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COYUNTURA INTERNACIONAL

Cambios sin fecha para el yuan

Vagas promesas frente a las presiones para una apreciación de la moneda

Las autoridades chinas han aprovechado la visita del secretario del Departamento del Tesoro de Estados Unidos, John Snow, para anunciar que podrían considerar la eliminación del vínculo entre su divisa y el dólar, que se estableció hace 10 años, y su sustitución por un nuevo vínculo del yuan a una cesta de monedas de sus principales socios comerciales.

Pekín ha reiterado a John Snow que estudiará la posibilidad de vincular en un futuro el yuan a la evolución de una cesta de monedas
Fabricantes y sindicatos de EE UU culpan a la debilidad del yuan, ligado a la evolución del dólar desde 1994, de buena parte del incremento del paro

El gobernador del banco central chino, Zhou Xiaochuan, ha hecho unas declaraciones al diario oficial del banco, el Financial News, en las que admite que la vinculación del yuan a la evolución de más de una moneda "podría ser estudiada". Snow, que se reunió con Zhou durante su estancia en Pekín, declaró por su parte que se sentía alentado por los primeros pasos de las autoridades chinas hacia una futura libre cotización del yuan. No obstante, no se ha dado a conocer ningún plazo para la adopcoión de las nuevas medidas.

La nueva viculación del yuan a una cesta de monedas podría ayudar al presidente estadounidense, George W. Bush, a persuadir a los electores, con vistas a los comicios del año entrante, de que está actuando para combatir el aumento de las importaciones de China. Un incremento que está perjudicando a la industria norteamericana y que fabricantes y sindicatos de EE UU atribuyen a un yuan artificialmente débil frente al dólar.

China dijo hace 17 meses que consideraría un plan similar del Fondo Monetario Internacional y que descarta cualquier cambio en su política monetaria que desacelere su economía.

"Lo que hemos visto en los últimos días es sólo un juego de palabras que ha permitido a Snow regresar a Estados Unidos diciendo que China le ha dado audiencia", dice Mike Newton, estratega cambiario en Hong Kong de HSBC Holdings Incorporated.

China, la sexta economía más grande del mundo, ha tenido su moneda atada al dólar desde 1994 y estableció el tipo de cambio en cerca de 8,3 por dólar al año siguiente. Este anclaje ha permitido a la moneda china seguir la evolución del dólar en su depreciación del 8% frente a una canasta de seis monedas fuertes en el último año. Esto significa que las exportaciones chinas a la mayoría de los países son más baratas que las de países como Japón y Corea.

Por otra parte, el déficit comercial de EE UU con China aumentó a 10.000 millones de dólares en junio, el nivel más elevado desde noviembre, y las importaciones se incrementaron hasta los 12.100 millones. Los fabricantes dicen que las importaciones chinas son responsables de muchos de los 2,6 millones de empleos que se han perdido en Estados Unidos desde enero de 2001.

Artimañas

El Gobierno de Bush "necesita hacer creer que está haciendo algo con el desempleo", dice John Stuermer, director de investigación sobre renta fija de Asia en Bear Stearns & Company. La vinculación del yuan a una cesta de monedas "puede aportar una cierta flexibilidad" respecto a su actual anclaje con el dólar, "pero no va a producir ningún cambio importante".

El anuncio del cambio, por otra parte, no es nuevo. En marzo de 2002, el entonces gobernador del banco central Dai Xianglong ya dijo, durante un viaje a Japón, que China estaba considerando una propuesta del FMI para ligar el yuan a una cesta de monedas. Desde entonces funcionarios chinos han repetido en varias ocasiones que podrían estudiar relajar el vínculo entre el yuan y el dólar.

Snow ha dicho también que tanto Zhou como el ministro de Finanzas, Jin Renqing, le han asegurado que proseguirán con sus planes de ampliar las oportunidades para que el capital entre y salga del país, que van a permitir a los extranjeros un mayor acceso a la propiedad de activos financieros chinos y que van a poner fin a los "engorrosos requisitos de capital" fiados ahora para los bancos.

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