El mercado de deuda pública crece un 16% por la huida de Bolsa

Los dos años de evolución negativa en las bolsas han echado a los inversores en brazos de la deuda pública. Según datos de la Central de Anotaciones del Banco de España, durante 2002 se negociaron 18,8 billones de euros en el mercado secundario de deuda pública, cifra que supone un 15,9% más que el año anterior. Durante 2001, el crecimiento fue del 17,9%.

Las preferencias de los inversores se concentraron en la deuda a medio y largo plazo, en mayor medida que un año antes. Los bonos y obligaciones absorbieron el 87,1% del total del mercado, frente al 82%, el año anterior. Las letras apenas representaron el 11,9% en 2002, cuando un año antes concentraban el 17%.

Esta demanda de títulos ha sido atendida por el Tesoro público con emisiones muy superiores a un año antes. Descontadas las amortizaciones, el Tesoro sacó el pasado año al mercado 9.495 millones de euros en letras, bonos y obligaciones, cifra que más que duplica la del año anterior (4.081,2 millones de euros).

La colocación neta de deuda a medio y largo plazo ha caído, sin embargo, un 30%, hasta 9.248 millones de euros, debido en parte a los programas de recompra por parte del Tesoro. El Tesoro recuperó las emisiones a corto plazo de letras, que fueron positivas en 247 millones de euros, en una estrategia que persigue aprovechar los bajos tipos de interés actuales. En total, el saldo de deuda pública aumentó un 3,5% el pasado año, hasta 282.941 millones de euros.

Las abultadas emisiones de deuda se producen pese a que, durante el pasado año, el déficit de caja del Estado se redujo un 9%, hasta 2.626 millones de euros, y también bajaron los vencimientos. Las necesidades de financiación se elevaron a 5.503 millones de euros, inferiores también a las de un año antes (8.442 millones). El aumento de la deuda responde, en parte, a que muchas de las inversiones públicas se financian mediante préstamos a sociedades que no computan en el déficit.

En cuanto a las emisiones de deuda de las comunidades autónomas, los datos del Banco de España revelan que el pasado año se situaron en 4.175 millones de euros, más del doble que un año antes. La emisión neta se cifró en 1.782 millones, frente a una amortización neta en 2001. Estos datos no incluyen Cataluña y el País Vasco, porque sus emisiones están centralizadas en distintos organismos.

Entre las que registra el Banco de España, la comunidad de Madrid fue la que mayor volumen de emisiones de deuda (1.915 millones de euros) realizó el pasado año. Le sigue la Junta de Andalucía (1.297 millones de euros). En cuanto al saldo en circulación, las cifras de Andalucía superan a las de Madrid.