El euro continúa su recuperación frente al dólar tras la reducción del ritmo de crecimiento de EE UU

El euro continuó ayer con su recuperación, que inició tímidamente a finales del pasado mes de octubre y comenzó a escalar la pasada semana. Así, un dólar llegó a valer 0,89 euros (186,78 pesetas), aunque al final de la sesión la moneda europea se quedaba en los 0,8880 en relación con la divisa norteamericana. Una subida del 1,14% que sólo sirve para mitigar muy poco su desplome: desde enero de 1999 ha perdido un 24,9% frente al dólar y en este año acumula una depreciación del 11,1%. Este aumento coloca el euro en el nivel anterior a la primera intervención de los bancos centrales. El menor crecimiento de Estados Unidos es clave en esta recuperación, según los analistas. "Los ciclos económicos de Estados Unidos y Europa empiezan a acercarse y eso facilita una cotización más igualada entre ambas monedas. Además, las intervenciones del Banco Central Europeo han fijado un suelo en la cotización de la moneda europea. A ello hay que añadir una mayor normalidad en los flujos de dinero desde Europa a EE UU, que hasta ahora habían sido claramente favorables para Estados Unidos", apunta Jorge Velasco, gestor de renta fija de Morgan Stanley Dean Witter. Alexis Ortega, director de divisas de Finconsult, considera que superar el nivel de 0,92 euros por dólar es determinante. "Este nivel es clave para que la recuperación del euro sea sólida. Las intervenciones del BCE han sido decisivas, como lo fueron las que se realizaron hace ahora un lustro para defender a un dólar muy deprimido. Las intervenciones han puesto un freno y el mercado ha decidido ahora apostar al alza de la divisa europea". Los tipos de interés son otra de las variables decisivas, así como el movimiento en las bolsas. Antonio Villaroya, de Merrill Lynch, apuesta por la bajada de tipos en EE UU por parte de la Reserva Federal que ayuden al euro, mientras que el mal momento de las bolsas frenará los flujos de capitales hacia EE UU. "El próximo año se va a reducir el diferencial de crecimiento entre Estados Unidos y Europa. Este año será de 1,6 puntos y en 2001 caerá a 0,5 puntos, apoyando al euro", explica.