Otro paso adelante

La fusión de las bolsas de Londres y Francfort anunciada ayer es uno de los laboriosos pasos que están dando los mercados de valores para crear una Bolsa única europea. El International Exchange (iX), que así se llama el nuevo parqué, es la respuesta, presumiblemente victoriosa, a la reciente creación del Euronext, el mercado nacido de la unión de las lonjas de París, Amsterdam y Bruselas; y es presumiblemente victoriosa porque es probable que se le unan los mercados de Madrid y Milán y porque el iX cuenta entre sus activos de futuro con una alianza con el mercado tecnológico neoyorquino Nasdaq. De ahí que un final previsible sea la unión del iX y el Euronext para articular el gran y único mercado europeo.La competencia de Wall Street y sus explosivos mercados debe ser un acicate para que los responsables europeos dejen a un lado los problemas de localización y se apresuren a definir un mercado europeo. Las bolsas locales o nacionales carecen de futuro y hay nuevas reglas en el mundo financiero que no pueden soslayarse. Una de ellas es que lo importante es la plataforma tecnológica que soporta el mercado, frente a la preocupación tradicional por la situación geográfica del parqué; otra, que además de las fusiones por la cúpula es necesario -mejor dicho, imperativo- que, mientras se llega a la integración total, las distintas bolsas acuerden criterios homogéneos de admisión a cotización, control y regulación. No hay que olvidar, por último, que la eficacia de un mercado se mide también por su capacidad de atraer empresas a la cotización, y para ello hay que compaginar factores tan delicados como un régimen flexible de contratación con el necesario rigor en los sistemas de control.