"No hay que dar ventajas al segundo operador telefónico"

El presidente del BBV, al igual que los de los restantes grandes grupos bancarios, se encuentra en una posición privilegiada para observar, interpretar y describir los cambios económicos que se están produciendo en los últimos meses y los que acontecerán en los próximos,Pregunta. ¿Está de acuerdo con el marco de privatizaciones diseñado por el Gobierno del Partido Popular? ¿Cómo quiere que participe el BBV en este proceso? .

Respuesta. La existencia de un marco regulatorio de las privatizaciones es muy importante para poder realizar con éxito un proceso tan ambicioso como necesario para nuestro país. El Grupo BBV manifiesta su más alto grado de compromiso con este proceso y ofrece su total colaboración. Nuestra participación puede realizarse en diferentes estadios; de un lado, tenemos amplia experiencia en la búsqueda de socios estratégico, elaboración de cuadernos de venta, en la formación de grupos o núcleos de inversores, etc. No olvide que nuestra presencia en las grandes corporaciones es, con mucho, la más importante de la banca española y, en muchos de estos casos, serán aquéllas las que tengan mayores oportunidades de in versión en este proceso. Igualmente, BBV es el líder en las colocaciones de acciones en el mercado bursátil español, siendo claramente el número uno respecto a nuestros competidores. Finalmente, el Grupo BBV es también un grupo comprometido con la industria, en cuanto a que tiene una amplia cartera. En algunos casos, también desde esta perspectiva, estúdiaremos nuestra presencia activa, naturalmente siempre de acuerdo a los intereses del Gobierno y en coordinación con él.

P. El BBV está presente en Repsol, empresa en la que pueden pasar a ser los principales accionistas tras la privatización del 10% que tiene el Estado. ¿Qué futuro quieren para ese grupo?

R. Como es conocido, nosotros somos un accionista importante del Grupo Repsol y estamos muy satisfechos de ello en el pasado y tenemos las mejores perspectivas para el futuro, por lo que nuestra inversión, como tradicionalmente viene siendo, tiene el carácter de estable y no visualizamos la desinversión en este grupo. Éste es un sector estratégico para el país, con una capacidad de desarrollo todavía en España muy importante y con unas posibilidades de internacionalización también muy importantes. Nos parece que es oportuna la presencia de accionistas estables en este grupo.

P. En este grupo coinciden con La Caixa, al igual que en Telefónica. ¿Es partidario de la formación de núcleos de accionistas estables en las empresas ahora públicas?

R. No creo que sea conveniente generalizar las respuestas, en 'el sentido de si la formación de núcleos de accionistas estables en las empresas ahora públicas es la mejor solución para su futuro o no. En los casos; en los que estamos participando lo consideramos oportuno, en primer lugar, porque se produce un proceso de transición de accionistas a través de la reducción de la presencia del Estado y es necesario garantizar una estabilidad accionarial en este tipo de procesos y, en segundo lugar, porque son sectores estratégicos para un país y creemos que tenemos la obligación de contribuir a configurar accionistas españoles en estos grupos.P. En el campo de las telecomunicaciones, parecen haberse definido claramente dos grandes grupos. Por un lado está Telefónica, con BBV y La Caixa. Por otro, Airtel con el Santander, BCH y ENDE SA. A ello se ha unido la creación del segundo operador de telefonía, a partir de Retevisión, proceso en el que se va impedir la entrada de accionistas que estén en la competencia. ¿Qué opina de este proceso?

R. Es cierto que ha aparecido en la prensa alguna referencia sobre la no posibilidad de participar en el segundo operador a los actuales accionistas del núcleo estable de Telefónica. La verdad es que no entiendo muy bien el alcance de esas afirmaciones, si es que se han producido, porque se produce una situación que no es de equilibrio, toda vez que cualquier entidad o accionista de las compañías que usted ha citado como competidora de Telefónica puede comprar acciones de Telefónica en el mercado sin ninguna limitación. De ahí que resulte difícil de entender que nosotros no podamos comprar acciones del segundo operador. Cuestión distinta sería establecer limitaciones de presencia en órganos de gobierno, etc, de tal manera que se evite la cartelización o la configuración de un monopolio en un sector en el que se están pretendiendo desarrollar nuevos esquemas de competencia. Respecto a la configuración del segundo operador, existen distintas opiniones y yo no voy a pronunciar me por ninguna, pero una de ellas es. especialmente sugerente: ¿Porqué limitar la competencia a un solo segundo operador? ¿Por qué no dejar libertad plena para que entren todos los operadores que consideren atractivo nuestro mercado? A veces, cuando se habla de competencia, se mira en exceso hacia Telefónica y no se mira hacia los nuevos competidores que están apareciendo y que están surgiendo en unas condiciones de protección frente a terceros que pudieran también estar interesados en, entrar, e incluso frente a Telefónica que ha cumplido y sigue cumpliendo la función de operador general de telecomunicaciones del país, habiendo nutrido de una red global y bastante desarroIlada a toda la geografia.

P. ¿Qué opina de que el segundo operador pueda utilizar la red de Telefónica y que, en cambio ésta no pueda entrar en, determinados negocios hasta pasados unos años?R. Insisto en que soy partidario de la liberalización absoluta del sector de las telecomunicaciones. En el caso del duopolio que se va a formar en telefónica, creo que no hay que dar ventajas al segundo operador.P. ¿Qué opina de la compensación a Airtel?

R. Creo que este asunto hay que verlo desde dos puntos de vista diferentes. En primer lugar, entiendo que Airtel concursó, como también lo hicimos nosotros, conociendo las reglas del juego y aceptándolas previamente de esta manera ofertó voluntariamente un canon de 85.000 millones. A partir de este hecho, entiendo que cualquier actuación sobre este canon no debe perjudicar a Telefónica, quien no ha tenido riada que ver con ello, y, sobre la que no ha recaído ningún beneficio del mismo, toda vez que fue ingresado en las arcas del Estado. De ahí que, como accionistas de Telefónica, nosotros y cualquier accionista individual vea con preocupación algunas de las fórmulas que se sugieren como compensación a Airtel, toda vez que perjudican a Telefónica y, consecuentemente, a sus accionistas.

P. ¿Cual es el segundo punto de vista?

R. Desde otra perspectiva, como concursantes de la segunda licencia de telefonía móvil, también entendemos que algunas de las posibles compensaciones a Airtel vulneraían la esencia del concurso, por lo que nos sentiríamos perjudicados y estudiaríamos las actuaciones que pudieran legítimamente correspondemos.

P. El presidente del PNV, Xabier Arzallus, dice que le preocupa que BBV y Santander tomen excesivo poder.

R. El Grupo BBV, incluso antes de la fusión, se ha caracterizado por sus participaciones industriales, por ejemplo, Repsol e Iberdrola, donde está presente desde hace tiempo. Nosotros hacemos lo de siempre. Son otros los que han cambiado. Una cosa es tener participaciones que conllevan riesgo y responsabilidades, y otra tener poder.

P. El gobernador del Banco de España se está cansando de advertir a bancos y cajas que vigilen de cerca los riesgos.

R. El nuevo clima que se ha instalado en el sector bancario hace que la competencia entre entidades por captar negocio. sea más fuerte que nunca. Sin embargo, en estos momentos, el control de los riesgos es particularmente afinado en todas las grandes entidades, como lo demuestra el hecho de que esa intensa competencia por captar fondos y aumentar la cuota crediticia se ha podido compaginar con un descenso paralelo, desde 1993, de la morosidad existente en el sector.

P. ¿Cree que hay margen para bajar los tipos?

R. Los tipos de interés a corto están, en estos momentos, en mínimos históricos. Sin embargo creo que, si los presupuestos generales del Estado para 1997 transmiten a la economía unas expectativas creíbles de control de déficit público, existe margen para que, de aquí a finales de año, se produzca un nuevo descenso porque las noticias en el frente de la inflación espero que sean buenas.

P. ¿No existe mucha diferencia entre el precio oficial del dinero y el que los bancos cobran a sus clientes, sobre todo en los créditos al consumo?

R. No. El nivel de competencia no permite cobrar tipos abusivos. La prueba es que el margen de intermediación nunca fue tan estrecho como ahora en nuestro país. Las variaciones del precio oficial del dinero son, en términos generales, inmediatamente repercutidos sobre los tipos de interés de los créditos. Es cierto que los tipos de interés de los créditos al consumo continúan siendo más elevados que, por ejemplo, los hipotecarios, porque su riesgo es netamente superior.

P. ¿Hay, a su juicio, riesgos de que España no acceda a la moneda única en el plazo previsto? ¿Cree que, finalmente, se flexibilizarán las exigencias de Maastricht?

R. Por lo que respecta a España, el problema es que en estos momentos no cumple con ninguno de los cuatro requisitos exigidos por el Tratado de Maastricht para la incorporación a la nueva moneda. Sin embargo, tanto en precios como en tipos se están realizando avances en la buena dirección. En este sentido, el diseño y, especialmente la ejecución de los presupuestos para 1997, van a resultar de capital importancia para nuestras posibilidades de acceder al euro. El gran caballo de batalla va a ser el del déficit público, requisito con el que los miembros de la UE van a ser especialmente estrictos. En los demás, considero que se actuará con la flexibilidad que permite el Tratado de Maastricht.

P. ¿Cree que las medidas fiscales y de liberalización tomadas por el Gobierno del PP van a beneficiar el crecimiento de las economía, a mejorar el consumo y a crear empleo?

R. El empleo está mejorando, el consumo parece que va a repuntar y, en general, considero que las medidas liberalizadoras llevadas a cabo son acertadas y sus consecuencias irán poniéndose de manifiesto durante los próximos meses. Sin embargo, no hay que olvidar que, en Europa, es Alemania la que actúa como locomotora y, hasta ahora, su economía parece estar respondiendo por debajo de las expectativas previstas por los analistas.

P. ¿Cree que debe ligarse el aumento de los salarios a la productividad o a la inflación?

R. Desde un punto de vista conceptual, la referencia debe ser la productividad. Vivimos en un mundo crecientemente competitivo, y la variable básica a través de la cual las empresas sobreviven es trabajando su propia competitividad.

P. ¿Es partidario del cambio del actual sistema de pensiones a otro de capitalización?

R. Creo que hay que tratar este tema con seriedad, sin demagogia y sin alarmismos, y a esto está contribuyendo la Fundación BBV, que actúa de manera totalmente independiente del banco, y que no hace estudios para que la banca gane más. En cualquier caso, opino que los derechos adquiridos hay que respetarlos y que no se puede sacrificar a una generación para cambiar el sistema, sin perjuicio de la necesidad de ir acomodando en el tiempo el sistema de reparto actual. Hay que darle más campo de acción a la iniciativa privada, hay que dar incentivos fiscales al ahorro y el Estado tiene que procurar que las necesidades básicas de sus ciudadanos estén dignamente cubiertas.

P. ¿Como va a repercutir en los bancos el coste que tendrá la adaptación del euro?

R. Se han realizado varios estudios para tratar de medir el impacto para los bancos del paso a la moneda única y todos ellos coinciden en que serán muy elevados. En este sentido, no parece lógico, en principio, que el coste de un proceso cuyos beneficiarios van a ser el conjunto de los ciudadanos recaiga exclusivamente en la clientela y los accionistas de los bancos. Parece razonable, tal y como ha sido propuesto al Comité Económico y Social de la UE, la creación de una normativa de rango europeo que permita desgravar fiscalmente los gastos asumidos por las entidades financieras en relación con la moneda única.

P. ¿Ve nuevas fusiones en el sector bancario?

R. En estos momentos, el sector bancario español parece bastante consolidado. Sin embargo, es cierto que la creación del euro tenderá a generar, con toda probabilidad, un nuevo proceso de fusiones y adquisiciones, esta vez a nivel europeo.

P. ¿Han superado ya el trago de no haber podido comprar Banesto?

R. El principio central que anima la política de inversiones en el BBV es la de crear valor para el accionista. Cuando pujamos por Banesto, lo hicimos desde esa perspectiva. Haber ofrecido más dinero habría sido excesivo para nuestra estrategia. Por eso no existe frustración alguna por no haber podido integrar en nuestro grupo a esa entidad.