La peseta y la deuda se mantuvieron estables y la Bolsa de Madrid cedió otro 0,95%

Los mercados siguieron ayer sumidos en la crisis, a pesar de que durante gran parte de la sesión vieron una relativa tranquilidad, con recuperación de la peseta y del precio de la deuda. Esa tendencia se truncó a media tarde y ello hizo que en el mercado de Madrid se cerrara en niveles prácticamente similares a los del día anterior. La Bolsa, por el contrario, cedió un 0,95%, equivalente a 2,68 puntos.La situación se trasladó al Tesoro tuvo que elevar hasta el 25% la rentabilidad de las letras a un año, con una subida de ocho décimas, para obtener 0.000 millones de pesetas frena los 990.000 millones que venan. La presión de los inversores notó en la subasta quincenal. Los analistas calificaban ayer sesión de tranquila hasta que a edia tarde "se dio la vuelta" y que habían sido recuperacios en el tipo de cambio y en el ecio de la deuda se tornaron trocesos hasta acabar cerrando ácticamente en el mismo nivel e lo había hecho el martes. La seta" por ejemplo, que llegó a tizar cerca de 86,50 pesetas por arco, se colocaba al final en ,05 pesetas. Algo similar ocuió con la deuda, que llegó a recir en medio punto la rentabiid de los bonos a 10 años para, a vez que empezaron a caer los nos alemanes, los franceses y s italianos, colocarse otra vez r encima del 12%.

"En todo caso", señalaban alistas de AFI, "el diferencial n Alemania -en torno a 450 ntos básicos- se ha estrecha, a unque sea ligeramente". a volatilidad del mercado sigue siendo muy elevada", señalaba el máximo'ejecutivo de un banco extranjero que opera en España. La -marcha atrás de las cotizaciones era un signo mas de la debilidad de la peseta porque, señalaba esta misma persona, "no ha ocurrido nada que explique la vuelta del mercado. No hay ninguna razón para ello".

Fue en ese clima de cierta recuperación de la divisa y de los tipos de la deuda cuando el Tesoro anunció que en la subasta quincenal de letras a un año había elevado ocho décimas, hasta el 10,25%, el tipo de.interés. Una subida muy fuerte que le permitió obtener financiación por valor de 220.133 millones de pesetas frente a los 990.000 millonesde pesetas que Vencían en esta quincena (los tomados el año pasado). Previendo este importante desfase entre vencímientos y emisión -bancos y cajas de ahorro ofertaron un máximo de 400.000 millones- el Tesoro ya decidió que iba a usar la mitad (500.000 millones de pesetas) del crédito en ecus que obtuvo en 1994.

Manuel Conthe, director general del Tesoro, esperaba que hubiera una menor oferta de di-' nero y manejaba hipótesis de peticiones de rentabilidades por parte de las entidades financieras más elevadas de las alcanzadas finalmente. El Tesoro cortó en el citado 10,25% de tipo marginal. Conthe señaló que la "subida del tipo marginal puede parecer excesiva,, pero se ha hecho para no penalizar excesivamente a quüenes acuden a la subasta al tipo medio y no al tramo competitivo". Normalmente son inversores privados quienes van a ese tramo de la subasta, acuden obligatoriamente al tipo medio que resulte y, en esta ocasión, sumaban un total de 60.000 millones de pesetas. "El tipo ha sido el 10,08%% añadió Conthe "si no hubiéramos llegado al 10,25% de marginal, el, tipo medio habría bajado mucho". En todo'caso, en medios financieros se destaca que la subasta que puede marcar a pauta de lo que va a ocurrir en el futuro inmediato es la de la semana próxima, cuando se emitirán letras a seis meses.

Las declaraciones directas e indirectas de apoyo a la peseta se sucedieron a lo largo del día de ayer. El presidente de la Generalitat de Catalunya, Jordi Pujol, dijo que no cree que se vaya a producir ni una devaluación de la peseta ni una subida de los tipos: "No cuento con esta eventualidad, no pienso% que vaya a producirse", dijo durante su visita a Pamplona.

Moody's, la agencia de análisis de riesgos que anunció el martes que la calificación del Reino de España "es estable", proporcionó ayer otra buena noticia al señalar que las comunidades autónomas están registrando una cierta mejoría en su disciplina presupuestaria que, de consolidarse, "podría suponer una. mejora en la calidad crediticia de estas entidades". En todo caso, los mercados esperan ' noticias de control efectivo del gasto públicos en línea con las que parece que se están estudiando.