Moody's baja el 'rating' de Telefónica por la operación de Perú y la liberalización
La agencia internacional de calificación de riesgo Moody's ha decidido rebajar el rating de la deuda a corto plazo de Telefónica y de Telefónica North America de prime 1 (el mejor) a prime 2. Moody's explica que la solvencia de la compañía se puede ver afectada por la operación realizada por Telefónica en Perú y por el efecto de la liberalización de las telecomunicaciones en España. Telefónica cree que su situación real y las perspectivas de futuro no justifican la medida.
La compañía española adquirió, a través de su filial Telefónica Internacional, la Compañía Peruana de Teléfonos y Entel Perú por 2.000 millones de dólares -unos 260.000 milones de pesetas- Esta doble operación, que contó con el asesoramiento de J. P. Morgan, fue muy criticada por el elevado precio pagado, dado que la siguiente oferta era de menos de la mitad. Moody's decidió poner bajo revisión el rating de Telefónica nada más conocerse el resultado de la subasta, a finales de febrero.La agencia reconoce que la operación completa la estrategia de Telefónica en Latinoamérica, pero estima que el mercado latinoamericano es demasido volátil para asumir un riesgo tan importante. Asimismo, Moody's destaca que Telefónica está ajustando costes, reestructurado las tarifas y negociando alianzas con varios operadores internacionales, como es el caso de Unisource. Pero todo ello no compensa el riesgo anteriormente mencionado.
El segundo argumento que esgrime Moody's es el efecto negativo de la liberalización de las telecomunicaciones que acaba de aprobar el Gobierno español. Este proceso debilitará la posición de Telefónica. La compañía española, que respondió ayer con una nota, cree que la expansión en Latinoamérica responde a "una meditada visión estratégica" y señala que las inversiones en este mercado se han revalorizado un 185%. En cuanto a la liberalización, Telefónica cree que le servirá para mejorar su competitividad además de representar "un verdadera oportunidad de negocio". Considera por ello que la rebaja de su calificación no está justificada.
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