Repsol saldrá a bolsa con un precio de entre 1.500 y 1.725 pesetas por acción

La empresa pública Repsol iniciará su cotización en las bolsas españolas y extranjeras el próximo 11 de mayo con un precio inicial estimado dentro de una banda que oscila entre el 300% y el 345%, lo que supone 1.500 y 1.725 pesetas respectivamente por cada acción, cuyo valor nominal es de 500 pesetas. La participación que será distribuida entre los inversores representa un 24% del capital.La operación representa un importe total de 90.000 millones en el segmento inferior de la citada banda y de 105.000 millones en el umbral superior, a los que hay que añadir otros 10.000 millones del tramo especial destinado a empleados, pensionistas y distribuidores de la compañía. Esta cuantía equivale a todo el volumen de negocio realizado en las cuatro bolsas españolas durante 10 días.

El presidente de Repsol, Oscar Fanjul, señaló ayer que el precio definitivo se fijará el 20 de abril en función a la evolución de la bolsa. En esa misma fecha, Repsol firmará el contrato de aseguramiento con las entidades que participan en la operación. La colocación se llevará a cabo entre el 20 de abril y el 6 de mayo y cinco días más tarde la compania estará cotizando en los mercados de valores, tanto nacionales como extranjeros, incluyendo la bolsa de Nueva York.

Un total de 40 millones de acciones se destinarán a las bolsas españolas, en tanto que otros 25 millones de títulos configuran el tramo internacional, distribuido entre 11 millones de acciones para el mercado americano, otros 11 millones para Europa (Reino Unido, RFA, Francia y Suiza) y los tres millones restantes en Japón. Asimismo, hay que tener en cuenta otros 10.000 millones de pesetas que corresponden al tramo especial habilitado por la compañía para sus trabajadores, pensionistas y distribuidores, quienes han acumulado peticiones de títulos por importe de 12.500 millones de pesetas.

Ampliación de capital

Como preparación de la salida a Bolsa, Repsol ha llevado a cabo durante las pasadas semanas una ampliación de capital por importe de 100.000 millones de pesetas con cargo a reservas. Después de esta operación, el capital de la sociedad queda establecido en 150.000 millones de pesetas, distribuidas en 300 millones de acciones. Las reservas descienden hasta 179.615 millones de pesetas.

La razón de este mero ajuste contable consistía en evitar el efecto negativo que un precio demasiado elevado sobre el capital podría haber producido, principalmente de cara a los inversores españoles que están acostumbrados a calcular los valores en términos porcentuales, dadas las condiciones en que operan las bolsas de nuestro país.

A tenor de la banda de precios establecida entre el 300% y el 345%, el valor de Repsol se situará en un mínimo de 450.000 millones de pesetas y un máximo de 517.500 millones. óscar Fanjul señaló que su empresa se ha comprometido a destinar 27.000 millones a dividendos con cargo a los beneficios del presente año 1989, cuyo primer pago a cuenta se efectuará en noviembre. De acuerdo con estos datos, la rentablidad por dividendo se situará entre un 5,2 y un 6% en tanto que la relación entre precio y beneficio (PER) se situará entre el 8% y el 9,3%.