Endeudamiento exterior

En el artículo titulado «El fuerte endeudamiento exterior evitó un déficit por cuenta corriente insoportable en 1980», publicado en EL PAIS el pasado domingo, día 15 de marzo, se hacían las siguientes afirmaciones incorrectas:1. El mismo titular contenía un notable error: el déficit por cuenta corriente se obtiene restando el valor de las exportaciones de bienes y servicios, del valor de las importaciones de bienes y servicios (añadiendo el saldo de las transferencias corrientes). Los movimientos de capitales no participan en modo alguno en el déficit por cuenta corriente.

2. Tanto en la página 1 como en la página 45 se afirma que el déficit por cuenta corriente no superó el nivel de reservas (12.358 millones de dólares) gracias al endeudamiento exterior. Como hemos señalado, el endeudamiento exterior no participa en el déficit por cuenta corriente, sino que aparece en. la balanza de capitales. Según el autor del artículo, si el superávit de la balanza de capitales hubiese sido menor, el déficit de la balanza corriente hubiese sido mayor (¡y posiblemente alcanzar el valor de 12.538 millones de dólares!). Se trata de una simple confusión contable que induce a una interpretación económica errónea.

3. En el artículo se da la cifra de 5.500 millones de dólares como déficit por cuenta corriente. Las estimaciones provisionales realizadas por los medios oficiales, que habitualmente se ocupan de esto, no lo sitúan por encima de 4.750 millones de dólares. No nos explicamos cómo se ha llegado a la cifra de 5.500.

4. Hay otras afirmaciones igualmente equivocadas (por ejemplo, cuando se dice que la duplicación del déficit se explica por el crecimiento de la exportación en un 2% y de la importación en un 4%) o que pueden inducir a confusión (lo que se afirma sobre la política del Gobierno en relación al, tipo de cambio).

Estimamos que los errores señalados son de tal magnitud, que sería conveniente una rectificación de los mismos, ya que pueden haber confundido a sus lectores./ funcionarios de la Secretaría General Técnica del Ministerio de Economía.