El Banc d’Espanya avisa del risc de perllongar la incertesa política

El Banc d'Espanya adverteix  sobre els riscos negatius que té per a l'economia l'actual escenari polític. I ho fa altra vegada, just en un moment en el qual les enquestes tornen a preveure un Parlament fragmentat on sembla difícil que surti una majoria suficient per governar. En un informe publicat aquest dimarts, la institució que presideix Luis Linde alerta que "la prolongació del període d'incertesa política, després de la convocatòria d'unes noves eleccions legislatives, pot propiciar que els agents posposin temporalment algunes decisions de despesa com a conseqüència de la indefinició sobre el curs futur de les polítiques econòmiques".

I l'organisme supervisor no només se cenyeix a la falta de Govern. També posa el focus sobre la política fiscal en uns termes bastant semblants: "La incertesa afecta tant la pauta temporal del procés de consolidació fiscal com la seva composició i, per tant, a aquest efecte final d'aquest procés sobre l'activitat". És a dir, mentre no se sàpiga què passa amb el dèficit públic, els agents econòmics sempre albergaran el dubte sobre si vénen noves pujades d'impostos o retallades, la qual cosa al cap i a la fi sempre es tradueix en un ajornament de les decisions de despesa o inversió.

"En la mesura en què aquests aspectes de la política fiscal finalment aplicada se separin dels supòsits incorporats a aquest exercici de projecció, podrien produir-se efectes sobre l'escenari previst d'evolució de l'activitat", rebla.

Millora de la previsió de dèficit

En l'informe de previsions, el Banc d'Espanya millora tres desenes la seva estimació de dèficit per aquest any fins al 4,1% del PIB, encara per sobre de l'objectiu del 3,6% compromès amb Brussel·les. Respecte al dèficit del 2017, manté els seus vaticinis en el 3,4%, lluny del 2,5% exigit per l'Executiu comunitari. Segons el parer de l'entitat que encapçala Linde, el desfasament pressupostari no baixarà del 3% fins al 2018, i ho farà per molt poc: en aquest any només s'aconseguirà un 2,9% segons les noves projeccions de l'autoritat monetària.

D'acord amb aquestes projeccions, la millora de la desviació del 2016 es produeix perquè l'organisme té en compte l'aplicació de les mesures incloses en el Programa d'Estabilitat lliurat per l'Executiu de Mariano Rajoy a la Comissió Europea. En aquest pla, el Govern va recollir una rebaixa de la despesa a l'Administració central de prop de 2.000 milions d'euros, així com la previsió de 1.500 milions més d'ajust ales comunitats autònomes.

No és la primera vegada que el Banc d'Espanya parla del possible impacte de la incertesa política sobre l'economia d'Espanya: "Reduir la incidència d'aquests riscos requereix prioritzar tant la culminació del procés de consolidació fiscal, que resulta essencial per mantenir la confiança, com perseverar en l'aplicació de les reformes estructurals", va declarar l'abril passat el director del servei d'estudis de l'organisme, Pablo Hernández de Cos.

A més, el Banc ressalta aquest dimarts els riscos procedents de l'exterior. En concret, subratlla la persistència de la incertesa sobre l'evolució de l'economia global, especialment en el cas dels emergents i el seu possible impacte sobre les exportacions espanyoles. I sobretot destaca les tensions que podrien generar-se com a conseqüència del referèndum convocat al Regne Unit sobre la permanència a la Unió Europea.

Menor ritme de creixement

Aquests riscos negatius són sobre una economia que seguirà creixent, però cada vegada ho farà a un menor ritme i sempre sostingut per l'estirada de la demanda domèstica. D'acord amb les estimacions del Banco situat a la plaça de Cibeles, el PIB avançarà aquest any un 2,7% per desaccelerar-se fins al 2,3% el 2017 i el 2,1% el 2018. Per la seva banda, el Govern coincideix en les estimacions oficials d'aquest any, però es mostra més optimista pel que fa als dos propers exercicis: augura un alça del PIB del 2,4% el 2017 i del 2,5% el 2018.

Les estimacions situen el PIB aquest any un 2,7%, en el 2,3% el 2017 i el 2,1% el 2018

En aquest context de gradual de disminució de l'activitat, l'entitat reitera que l'adopció de mesures estructurals que millorin el funcionament dels mercats i fomentin la productivitat tindria efectes positius sobre l'horitzó de creixements recollits en aquestes projeccions. "L'evolució macroeconòmica vindrà també condicionada per l'agenda de reformes estructurals que s'implementi", assenyala l'informe.

En opinió dels serveis d'estudis del Banc, l'ocupació seguirà no obstant això creixent a ritmes molt elevats en relació amb el creixement de l'economia. La qual cosa permetrà que la taxa d'atur descendeixi a l'entorn del 17% a la fi del 2018.

Pel que fa a la inflació, el Banc d'Espanya pronostica un increment dels preus després de registrar un IPC negatiu del 0,5% el 2016. Com a conseqüència d'una recuperació dels preus del cru, els preus podrien pujar un 1,5% el 2017 i un 1,7% el 2018. Entre els aspectes positius, el supervisor cita les mesures de política monetària del BCE, que podrien tenir un impacte fins i tot major de l'esperat, sosté la nota.