Els inversors veuen la inestabilitat espanyola com un risc per a l’euro

La incerta situació política espanyola comença a preocupar els inversors. Les bones perspectives que els analistes atorgaven a l'economia a finals del 2015 han deixat pas a molta prudència davant les dificultats que es perfilen per formar govern després de les eleccions del 20 de desembre i "les incerteses polítiques entorn de la independència de Catalunya".

El banc d'inversió Goldman Sachs ha publicat aquest divendres el seu primer informe del 2016 sobre els riscos per a l'economia europea, entre els quals destaca els fluxos dels refugiats, el contagi de la desacceleració xinesa i els riscos polítics, amb especial atenció a la possible sortida del Regne Unit de l'euro i la situació política a Espanya.

"A Espanya, l'atzucac que va sorgir de les recents eleccions generals continuarà el 2016, amb la qüestió de si es permetrà celebrar un referèndum sobre la independència de Catalunya o no com una de les qüestions decisives en la formació d'una nova coalició de Govern", subratlla l'informe dirigit per l'economista en cap de l'entitat, Huw Pill. "La celebració de noves eleccions el 2016 és bastant probable si l'aliança de partits similars que ha plantejat el president Mariano Rajoy no es materialitza", adverteixen els analistes.

El contagi a l'economia, en aquest cas, és més que probable. "La incertesa política implícita [d'aquest escenari] pesarà sobre la confiança de consumidors i empreses i, en última instància, sobre les perspectives econòmiques".

La prima de risc no reflecteix grans dubtes i se situa en els 116 punts

La prima de risc, no obstant això, no recull aquestes incerteses. Aquest divendres el diferencial del bo a 10 anys amb Alemanya se situa al voltant dels 116 punts, per damunt, això sí, de la prima de risc d'Itàlia (99 punts).

"Com van demostrar els esdeveniments l'any passat, per exemple a Grècia, els equilibris polítics que sostenen l'estabilitat i la integritat de la zona euro continuen sent fràgils", apunta l'informe de Goldman Sachs.

El banc d'inversió no és el primer a expressar la por de les conseqüències d'un escenari polític incert. L'agència de qualificació Fitch ha subratllat que una incertesa política prolongada es traduirà en una menor consolidació fiscal i una aturada en el procés de reformes. Els analistes del banc italià Unicredit afirmen que, excepte una gran coalició entre el PP i el PSOE, qualsevol altra aliança de govern provocarà eleccions anticipades més d'hora que tard. Els experts de Capital Economics descarten que el resultat electoral provoqui que la recuperació econòmica descarrili però admeten que com més duri la incertesa política més impuls restarà a l'economia.