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Columna
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Recetas para después de una crisis

El Gobierno prepara una legislatura con el impulso del Banco de España y el objetivo de abordar reformas estrcuturales de forma inmediata

Miguel Ángel Noceda
De izquierda a derecha, Pablo Hernández de Cos, Nadia Calviño y José Luis Malo de Molina.
De izquierda a derecha, Pablo Hernández de Cos, Nadia Calviño y José Luis Malo de Molina. Fernando Alvarado (EFE)

La presentación del libro Una visión macroeconómica de los 40 años de la Constitución Española, de José Luis Malo de Molina, fue una piedra de toque para que la ministra, Nadia Calviño, pusiera en marcha la política económica del Gobierno para la nueva legislatura. La todavía ministra en funciones, que parece contar con la confianza de Pedro Sánchez para continuar al frente del departamento. mostró una contundencia en el canutazo con la prensa que lleva a pensar que se prepara una legislatura con el apellido de reformista, sobre todo si sigue las recomendaciones del Banco de España (BE).

Razones para una destitución. Hubo razones para la destitución de Juan Lasala del puesto de consejero delegado de Red Eléctrica que decidió esta semana el consejo de administración a propuesta de su presidente, Jordi Sevilla. Dentro de la entidad se esgrimen algunas determinantes como que tenía un estilo personalista que había impedido firmar el convenio colectivo con los sindicatos y que muchos consejeros se habían quejado al presidente de que apenas daba información de las filiales (en muchas de las cuales era administrador único). El caso es que la salida de Lasala, nombrado por el anterior presidente, José Folgado, ha traído cola en la casa.

Más de siete millones de visitas al vídeo de Acciona. Más de siete millones de visitas en un mes ha tenido el video difundido por Acciona para concienciar sobre el cambio climático. El vídeo (Necesitamos una leydecambioclimátrico YA), refleja que España es uno de los países de la UE que lo va a pasar peor con el cambio climático: las dos terceras partes del territorio caminan a convertirse en desierto, el Mediterráneo sube un centímetro cada tres años... Una exitosa invitación a la reflexión por parte de la empresa que preside José Manuel Entrecanales.

Las reflexiones de Brufau. “Hay mucha ideología y muy poca reflexión”. Se refería Antonio Brufau a la cuestión del cambio climático. El presidente de Repsol volvió a hacer un discurso denso y con muchas reflexiones en su comparecencia en la junta de accionistas. La de este año cumplía ciclo y los accionistas le eligieron para otros cuatro años con una mayoría que rondó el 93% con una sistencia entre presentes y representados del 56,32%. También fue reelegido con un porcentaje parecido el consejero delegado, Josu Jon Imaz, con el que forma un tándem muy bien avenido.

En la presentación del libro del que fuera su director de Estudios durante 24 años estuvo también el gobernador, Pablo Hernández de Cos, que fue precisamente quien le sustituyó en el cargo antes de pasar a su actual puesto. Y, bajo la atenta presencia de la ministra, el gobernador desgranó los desafíos pendientes de la economía española y las reformas que, según la institución, debe aplicar el Ejecutivo. Los canales para un mayor crecimiento están identificados: van desde los incentivos para promover reformas que favorezcan el clima empresarial, la inversión privada y la apertura comercial al exterior hasta sus efectos positivos sobre el desarrollo de la capacidad fiscal y el incremento del gasto en educación, en sanidad y en otros bienes públicos.

A su juicio, el balance del periodo constitucional es “netamente positivo, pero no debe conducir a la complacencia” porque la economía se enfrenta a muchos desafíos importantes y “la expansión y la extensión de los efectos positivos a la ciudadanía dependerán en buena medida de cómo se afrontan” en una etapa de ralentización en la que va a seguir el crecimiento a un nivel más bajo, y habrá que afrontar esos desafíos preferiblemente al principio de la legislatura. Según el gobernador, la magnitud de los retos hace que sea prioritario alcanzar amplios acuerdos políticos para abordarlos con prontitud y decisión, como ocurrió con el consenso de la etapa en que se redactó la Constitución. Son las recetas para después de una crisis.

Algunos de esos desafíos son consecuencia de la crisis y de las transformaciones recientes, como el desequilibrio de las cuentas públicas o el envejecimiento de la población; pero hay otros que son estructurales y se arrastran desde el principio de ese periodo, tales como la productividad y el mercado de trabajo. Este ha sido una de las obsesiones del BE, y de Malo de Molina en particular. Existe el problema de elevado desempleo, así como las altas tasas de temporalidad, que llevan aparejadas consecuencias en términos de eficiencia, capacidad de crecimiento y desigualdad de las rentas de los hogares, visible sobre todo en la crisis por la destrucción de empleo.

El otro problema estructural es el modesto crecimiento de la productividad, debido principalmente a las deficiencias en el sistema educativo y de formación, el reducido nivel de capital tecnológico (40 puntos por debajo de la media europea), la elevada temporalidad (de nuevo), la baja calidad de las instituciones y el funcionamiento de los mercados de productos y servicios, según el BE. “Algo que podría ayudar a activar la dinámica de la productividad, que tiene que ver con el papel del sector público, sería el establecimiento de una evaluación periódica y sistemática de las políticas públicas, que no hemos sido capaces de establecer en las últimas décadas”, advirtió el gobernador.

La magnitud de los retos hace que se sea prioritario alcanzar amplios acuerdos
El país arrastra problemas estructurales como la productividad y el mercado laboral

La mejora de la productividad se asocia a las reformas. Facilitaría la competitividad para mantener superávits exteriores holgados que favorecerían la reducción del elevado endeudamiento exterior. Además, la mejora de la competitividad no tendría que concentrarse exclusivamente en la moderación de los costes laborales y financieros. Asimismo, parece fundamental mantener la cultura de la estabilidad macroeconómica, ya que la persistencia de elevados niveles de déficit y deuda restringe el margen de maniobra de la política fiscal para contrarrestar posibles escenarios adversos.

Y queda el fenómeno del envejecimiento, lo que afecta a las pensiones y se refleja en que la tasa de dependencia (cociente entre la población mayor de 65 años y la que está en edad de trabajar), que al inicio del periodo constitucional estaba en torno al 16%, ahora se sitúa en el 25% y superará el 50% a mediados de siglo. Los efectos de esta evolución se harán patentes al afectar al consumo y al ahorro y al generar una reducción de la fuerza laboral y, posiblemente, el avance de la productividad, además de poner a prueba la eficacia de las políticas de demanda.

Mucha presencia de ex altos cargos

Muchos ex altos cargos (también actuales) del Banco de España y de Economía acudieron a la llamada de José Luis Malo de Molina y Nadia Calviño. Entre ellos, varios exministros y excomisarios europeos (Pedro Solbes, Joaquín Almunia) y algún exgobernador, como Miguel Ángel Fernández Ordóñez. También estuvieron los exsubgobernadores Miguel Martín y Javier Arístegui y los exconsejeros del Banco de España Julio Segura (expresidente de la CNMV) y José María Marín Quemada (presidente de la CNMC), entre otros. También asistieron los presidentes de CaixaBank (Jordi Gual), Sabadell (José Oliú) y Deustche Bank España (Antonio Rodríguez Pina). En total, en torno a dos centenares de personas.

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Sobre la firma

Miguel Ángel Noceda
Corresponsal económico de EL PAÍS, en el que cumple ya 32 años y fue redactor-jefe de Economía durante 13. Es autor de los libros Radiografía del Empresariado Español y La Economía de la Democracia, este junto a los exministros Solchaga, Solbes y De Guindos. Recibió el premio de Periodismo Económico de la Asociación de Periodistas Europeos.

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