El Estado ingresará en torno a 3.500 millones por la venta del 49% de AENA

Problemas de última hora han provocado que la colocación del 49% de la gestora de aeropuertos AENA, cuyas acciones iban a salir a la venta el lunes, se retrase una semana, pero la banda de precios ya está fijada y supone que el Estado ingresará en torno a 3.500 millones, en la que se espera que sea la mayor privatización desde 1998.

Entre los nuevos dueños, además de empresas e inversores institucionales, se ha reservado un hueco para que haya pequeños ahorradores y empleados. Estaba previsto que los títulos se vendieran el lunes en las oficinas bancarias. Pero el Consejo de Ministros de este viernes no dio el visto bueno a la documentación y el folleto de la oferta pública de venta (OPV) no fue registrado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). “Es solo un pequeño retraso, de una semana máximo, porque falta un trámite”, aseguran fuentes cercanas al proceso de privatización.

La salida a Bolsa seguirá adelante, insisten las mismas fuentes. AENA espera incluso comprimir los plazos y que el 28% de las acciones del gestor aeroportuario coticen en el mercado el 12 de noviembre, tal y como estaba previsto. “Es una operación enorme, muy compleja. El Gobierno quiere asegurarse de que todos los detalles técnicos son precisos. Es la primera privatización de este Ejecutivo y no quieren errores como los de la salida a Bolsa de Bankia”, justificó una persona cercana a la OPV. La venta de acciones comenzará cuando se registre el folleto con los detalles y el regulador bursátil dé su aprobación, previsiblemente la semana próxima, tras el Consejo de Ministros del viernes 31 de octubre.

El retraso de la operación coincidió este viernes con la publicación del dictamen final del Consejo Consultivo de Privatizaciones (CCP). Este análisis del folleto de la OPV revela datos clave de la operación. En especial, la horquilla orientativa de precio de las acciones: costarán entre 41,5 y 53,5 euros. Eso supone valorar el 100% del capital de la compañía entre 6.225 y 8.025 millones de euros. Y la venta del 49%, por tanto, supone unos ingresos para el Estado de entre 3.050 y 3.932 millones. Tomando como referencia el punto medio, la privatización reportará a las arcas públicas en torno a 3.500 millones.

El 49% de AENA quedará en manos privadas. El 21% de la empresa ya tiene dueños previstos: tres inversores —los March, Ferrovial y el fondo británico TPI—, que formarán el núcleo estable. El otro 28% se coloca en la oferta pública. El 90% de la misma se dirigirá a inversores institucionales (como los fondos de inversión) y solo el 10% se reserva a los ciudadanos y empleados que quieran invertir. En su dictamen, el CCP apunta a que el tramo minorista es quizá demasiado pequeño.

Los 42 millones de acciones que saldrán al mercado, tras ser vendidas entre inversores institucionales (el 90%), particulares (9%) y empleados (1%), cotizarán en Bolsa previsiblemente desde noviembre. Si alguno de los tramos no tiene suficiente demanda, “la reasignación de acciones entre tramos, en su caso, se realizará dentro de unos límites razonables con objeto de que no se altere sustancialmente la configuración de la oferta”, señala CCP.

El presidente de AENA, José Manuel Vargas, hará un roadshow (una gira de presentación) de la OPV para captar grandes inversores institucionales y fondos. Estaba previsto que celebrara reuniones en Madrid, Nueva York, Boston, Londres, París y Fráncfort. Sin embargo, con el retraso de la venta, la promoción deberá comprimirse y la agenda no está confirmada.