El Tesoro supera objetivos al emitir 3.515 millones en letras a tres y nueve meses

La demanda se reduce con respecto a las últimas subastas con los tipos bajo control

El Tesoro Público ha colocado 3.515 millones en la subasta de letras a 3 y 9 meses, algo más de lo previsto, puesto que esperaba captar entre 2.500 y 3.500 millones en esta emisión. La demanda ha sido alta y ha superado los 9.300 millones, aunque al analizar la proporción entre lo demandado y lo colocado, la cifra es inferior a la registrada en la subasta de abril.

Los intereses por su parte, se han comportado de forma dispar, puesto que han bajado en las letras a 3 meses, pero han repuntado en el papel de 9 meses que vende el Tesoro. En concreto, el organismo ha vendido 924 de los 3.274 millones pedidos por los inversores en letras a 3 meses, de forma que las peticiones han superado en 3,5 veces lo vendido (4,1 veces en la anterior ocasión).

Los intereses del papel a más corto plazo que ofrece el Tesoro se han moderado ligeramente respecto a la subasta del mes pasado. En concreto, el tipo medio ha pasado del 0,324% de abril al 0,295% actual, mientras que el marginal ha pasado del 0,340% al 0,318%.

Por otro lado, el Tesoro ha colocado 2.590,70 de los 6.065 millones solicitados por el mercado en letras a 9 meses, por lo que demanda ha superado en 2,3 veces lo emitido (2,5 veces en la anterior ocasión). En este caso, los intereses han repuntado ligeramente respecto a la subasta de abril. Así, el tipo medio ha pasado del 0,465% al 0,552%, mientras que el marginal ha pasado del 0,495% al 0,560%.

La prima de riesgo, en 170 puntos

La subasta de este martes ha podido sufrir las consecuencias del incremento de las tensiones que se produjo la semana pasada por los malos datos económicos en la eurozona y el rumor de un nuevo impuesto en Grecia para tenedores extranjeros de deuda. Estas tensiones provocaron un repunte de la prima del 14% (22 puntos) y la situaron por encima de los 170 puntos, un nivel que no alcazaba desde finales de marzo y en el que se mantiene en estos momentos.

En cualquier caso, el Tesoro ha superado la prueba y celebrará una nueva subasta este jueves, en la que intentará colocar entre 2.500 y 3.500 millones en bonos a 5 años con cupón del 2,75% y obligaciones a 10 años con cupón del 3,80%.

Desde el comienzo del año el Tesoro ha captado 68.117 millones dentro del programa de financiación regular a medio y largo plazo, un 51,1% de la previsión incluida en la Estrategia del Tesoro para 2014 (133.300 millones). El coste medio a la emisión a 30 de abril pasado fue del 2,01% frente al 2,45% al cierre del pasado año.

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