El Ibex 35 pierde brillo para los inversores

El Ibex 35 fue el índice bursátil favorito de los inversores españoles durante tres trimestres seguidos (tercero y cuarto de 2012 y primero de 2013). Sin embargo, este idilio entre los ahorradores y la Bolsa local se rompió durante el segundo trimestre de este año, según refleja la nueva oleada de la Encuesta de Confianza del Inversor, que elabora J. P. Morgan Asset Management y que publica en exclusiva EL PAÍS.

La caída del índice selectivo en junio pasado, debido sobre todo al efecto que tuvieron en el mercado el mensaje del presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, de que se irán retirando los estímulos a medida que la economía estadounidense mejore, ha hecho que los inversores españoles piensen que la Bolsa con más potencial de subida en los próximos seis meses no será la española, sino otros mercados europeos y los índices asiáticos. El Ibex cae al tercer puesto, por delante de la Bolsa de EE UU y los mercados emergentes.

Tras un arranque de año más o menos plácido para los activos de riesgo, que salvaron sin grandes tensiones acontecimientos como el rescate de Chipre o el culebrón electoral italiano, de repente han aflorado diferentes focos de incertidumbre que han provocado un aumento de la volatilidad que es el principal indicador del miedo. Esta situación se refleja en el índice de confianza que aunque repunta por segundo trimestre consecutivo —circunstancia que no ocurría desde el arranque de 2011— lo hace a paso muy lento —pasa del -2,54% al -2,42% en el segundo trimestre— debido sobre todo al fuerte repunte del pesimismo en el mes de junio.

El número de pesimitas —creen que es probable o muy probable que la Bolsa caiga en los próximos seis meses— sigue siendo elevado (38%), mientras que los optimistas —auguran subidas— solo suponen el 18,8%. El peso de los equidistantes —creen que el mercado no sufrirá cambios— alcanza el 43,2%.

Un dato de la Encuesta interesante es que desciende en el trimestre analizado el número de personas que aseguran que no invertirá en ningún producto financiero a medio plazo. Los depósitos se mantienen, a pesar de la restricción a su remuneración, como el producto que concentra la mayor intención de inversión (71,3%), pero otros activos como las acciones y la renta fija empiezan, lentamente, eso sí, a captar la atención de los ahorradores. Es especialmente significativo el repunte que han tenido los planes de pensiones entre las preferencias de los inversores, una tendencia que coincide con el informe del comité de expertos para la reforma del sistema de pensiones. Eso sí, todavía, solo el 11,1% de los encuestados dicen que entrarán en un plan en los próximos seis meses.

La mentalidad de los ahorradores españoles sigue siendo bastante conservadora. El 51,4% de los inversores dicen que se conforman con no perder dinero; el 36,5% está dispuesto a sacrificar parte de la rentabilidad a cambio de cierta seguridad, y solo el 12,1% busca la máxima rentabilidad. Estos datos son muy similares a los de la oleada anterior y contrastan con los resultados previos a la crisis cuando el 32% de los encuestados (tercer trimestre de 2007) aseguraban buscar la máxima rentabilidad con sus inversiones.

En la encuesta de confianza del primer trimestre del año se produjo por primera vez en bastantes trimestres una mejora respecto a cuándo creen los ahorradores que saldremos de la crisis. Sin embargo, en la oleada actual, esa percepción ha vuelto a empeorar. El 86% de los encuestados creen que tardaremos más de dos años en salir de la crisis (83,7%, un trimestre antes); el 8,1% augura una espera de entre un año y medio y dos años, y el 4,5% dice que se retrasará entre un año y un año y medio.