Portugal vende su deuda a corto plazo con éxito a pesar de la crisis política

Portugal ha conseguido emitir con éxito deuda pública en un momento delicado, cuando las multitudinarias manifestaciones de protesta del pasado sábado contra las nuevas medidas de austeridad anunciadas por el primer ministro, Pedro Passos Coelho, habían debilitado al Gobierno. A pesar de esto, el mercado ha respondido: el Tesoro portugués ha emitido 1.290 millones de euros a 18 meses a un interés del 2,9%, bastante inferior del 4,5% alcanzado en abril de este año, la última vez que emitió títulos a este plazo.

También se han subastado letras a seis meses, con las que vendido 709 millones, y también con un interés menor. En julio, última vez que emitió deuda a este plazo, tuvo que ofrecer un 2,2% de interés por ellas. Ahora, le ha bastado con comprometer un 1,7%.

En los últimos días, la incertidumbre política (la coalición que sustenta el Gobierno se cuartea debido a las desavenencias sobre las medidas de austeridad) había hecho titubear a los mercados: el interés del bono a diez años en el mercado secundario subió el lunes y el martes, alcanzando el 8,42%. Esto hacía temer que la emisión de deuda de hoy fuera difícil, pero no ha sido así. De hecho, ha logrado colocar sus letras con vencimiento en marzo de 2014 a una rentabilidad inferior a la que tuvo que ofrecer España en la víspera para colocar títulos al mismo plazo.

Asimismo, el hecho de que se hayan vendido estas letras a 18 meses con éxito es particularmente significativo con vistas a saber si Portugal podrá o no volver a emitir deuda a largo plazo —esto es, con un vencimiento superior a dos años— en septiembre de 2013 cuando, en teoría, se acaba la tutoría de la troika y el país regresará a los mercados con todos sus riesgos.

El país no ha necesitado subastar obligaciones a largo plazo desde que solicitó el rescate, en abril de 2011, gracias a la ayuda financiera concedida por la UE y el FMI (78.000 millones de euros). Lisboa recibió estos fondos a cambio de una tasa de interés a priori más baja de la que presumiblemente obtendría de acudir al mercado.

Filipe Silva, director de gestión de activos del Banco Carregosa aseguró a la agencia Lusa que la emisión de este miércoles se puede catalogar de “éxito”. Y subrayó el hecho de que el país haya logrado soslayar sus problemas internos de cara a los inversores.