Los dineros de las élites

La ingente cantidad de dinero que ha proporcionado el boom inmobiliario y la infinidad de empresas, sobre todo familiares, que se han vendido en España en los últimos años "ha generado una avalancha de nuevas fortunas que, de pronto, se han visto con una enorme liquidez entre las manos que deben gestionar. Sin embargo, en bastantes ocasiones, no saben cómo hacerlo", reflexiona Luis Regalado, responsable de banca privada de Banco Madrid. "Y ahí entramos nosotros", precisa.

Ante esta situación, estos nuevos multimillonarios, generalmente agrupados alrededor de núcleos familiares, están recurriendo con profusión a los family office. De origen anglosajón, esta estructura se encarga de gestionar el patrimonio de una familia. Se ocupa de todo, desde los temas fiscales a las inversiones financieras pasando por la sucesión, las vacaciones de la familia, el gobierno de compañías participadas o la compra de empresas. Ahora bien, en España son los multifamily office (aquellas oficinas que manejan el patrimonio de más de una familia) los que de verdad están creciendo. Se estima que hay unos 150.

Los 'multifamily office' manejan el patrimonio de más de una familia

Parte del secreto de este negocio es que los clientes se sientan únicos

Uno de los primeros en crear un single family office en España fue Leopoldo Fernández Pujals (actualmente al frente de Jazztel) cuando, al vender TelePizza en 1999, "se encontró con 500 millones de euros en líquido y la obligación de moverlo. No sabíamos por dónde empezar", recuerda, entre sonrisas, un profesional muy próximo a él en aquellos años.

Con el transcurrir del tiempo, esa reflexión, "y ahora por dónde", ha quedado obsoleta. Las grandes fortunas saben muy bien qué hacer y, sobre todo, qué esperan de su dinero. Tanto es así que el uso de los family office se ha vuelto una moneda de cambio habitual entre algunas de las principales fortunas españolas: Alicia Koplowitz (Omega); Del Pino (Pactio Gestión); Juan Abelló (Torreal); Amancio Ortega, con su ya célebre Ponte Gadea... Pero también han llegado a otros empresarios, que han construido su patrimonio a la sombra de compañías bien conocidas como Fadesa (Manuel Jove); Panrico (Albert Costafresda); Bankinter (Ram Bhawnami); Chupa Chups (Enric Bernat)...

Para dar respuesta a las necesidades de estos emporios familiares han surgido en España infinidad de multifamily office que persiguen gestionar patrimonios que oscilan entre los dos y los cien millones de euros. En este elitista segmento se encuentran firmas como Family Office Solutions (presidido por John Siska y Borja Durán, antiguo director general de Guggenheim Investment Advisors en Madrid); N+1 (presidida por Santiago Eguidazu, antiguo miembro de Morgan Stanley); GBS Finanzas (dirigida por Juan Antonio Samaranch y Federico Gómez Baeza, ex consejero de la Banca Warburg) o Achievers Family Office (capitaneado en su apartado de estrategia por Javier de Muguiro). Es decir, como los describe gráficamente un conocedor del mercado, "patas negras" del mundo de la gestión patrimonial.

Aunque también existen otras compañías a las que hay que prestar atención como Riva y García (un histórico en estas lides); Sinergia Advisors (de José Enrique Brañas, ex Morgan Stanley) o Skipper Capital, dirigida por Miguel Ángel Martín, bien conocido en los mercados financieros por su trabajo en ABN Amro y Crédit Suisse, donde fue vicepresidente.

Éste es el tablero en el que se desarrolla la partida, a partir de aquí las empresas sitúan sus fichas siguiendo una estrategia propia pero en un ambiente de gran competencia. Por ejemplo, Family Office Solutions sólo presta asesoramiento en la parte financiera y no hacen trading de las carteras. No mueve dinero físico, por así decirlo. "Trabajamos más en la planificación, en la consolidación de las posiciones o en la reducción de los costes de las cuentas", analiza Borja Durán, consejero delegado de Family Office Solutions. Es una estrategia que a simple vista podría parecer reduccionista pero que, sin embargo, les permite, a partir de diez trabajadores, gestionar el patrimonio de unas ciento treinta familias que manejan entre tres y cien millones de euros.

Otras empresas buscan una orientación diferente. Achievers sólo tiene seis clientes. "Pero son grandes familias", confirma su responsable de estrategia, Javier de Muguiro, "a las que gestionamos en conjunto unos quinientos millones de euros". Y además crecen a un ritmo lento: un cliente por año. "Pero parte del secreto de este negocio", reflexiona Muguiro, "es que los clientes se sientan únicos". A estos seis clientes dedican otras tantas personas junto al apoyo de una oficina en Nueva York. Este sentido de exclusividad impregna todo este oficio. En su caso, la barrera de entrada está en los 50 millones de euros.

Un perfil más similar al de Family Office Solutions es el que plantea GBS Finanzas. Quizá la firma más conocida del sector. Creada en 1991 en un pequeño piso de la calle de Velázquez de Madrid por Pedro Gómez Baeza y Juan Antonio Samaranch (hijo del ex presidente del Comité Olímpico Internacional) vive un proceso de expansión que les ha llevado a abrir una oficina en Barcelona tras integrar en su estructura a la firma de gestión de patrimonios Gestalia 21 fundada, por cierto, por dos viejos conocidos del sector: Marcos Belil (Chase Manhattan Bank, Santander Banca Privada y UBS) y Enrique Gebler (UBS, Merrill Lynch y Julius Baer). Su concepto de family office es integral y el corte de entrada está alrededor de los cinco millones de euros, aunque es una cifra orientativa.

La otra viga maestra, según los expertos, es N+1. Su departamento patrimonial, al frente del cual está Jaime Porras, cuida del dinero de 60 familias permanentemente y de 200 de forma puntual. Comparten la característica común de que todas provienen del sector empresarial. Y unos 50 profesionales se encargan de darles sostén. Sus servicios, describe el propio Jaime Porras, se construyen sobre tres pilares: operaciones corporativas (compra-venta de empresas); operaciones de inversión inmobiliaria (sobre todo en productos en renta), y gestión de inversiones financieras (especialmente diseño de productos de inversión alternativa). La entrada está situada en los seis millones de euros de inversión financiera "pero es a partir de los 40 millones cuando es posible obtener el máximo potencial", concluye Porras. -