Probitas fija un máximo por acción de 3,3 euros para el pequeño inversor

Los pequeños inversores que apuesten por Probitas Pharma, que colocará en Bolsa un 43,5% del capital y se estrenará en el parqué el 16 de julio, pagarán como máximo 3,3 euros por cada acción de la farmacéutica catalana. Este techo para el tramo minorista supone valorar la compañía en 700 millones de euros. Los 3,3 euros por acción coinciden, como esperaba el mercado, con la banda más alta del rango de precios anunciado en el folleto de salida a Bolsa. En cinco días se fijará el precio definitivo para todos los tramos.

El tramo minorista de la oferta, que supondrá la tercera salida a Bolsa protagonizada por empresas españolas en el año tras las de Fadesa y Tele 5, tiene asignado, en principio, un 10% del volumen total de acciones de la oferta, según reiteró el comunicado remitido ayer por Probitas Pharmas a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Los inversores institucionales extranjeros tendrán opción de acudir a un 65% de la oferta, mientras a los institucionales españoles les corresponde el 25% restante.

La compañía de la familia Grífols -cuarto grupo del mundo en el mercado de los hemoderivados de plasma sanguíneo, que mueve más de 4.700 millones de euros al año- cree que un 10% para los pequeños inversores es adecuado, considerando que, para el público general, se trata de un negocio y de una empresa punteros, pero relativamente poco conocidos. No hay problemas para cubrir este tramo. Al contrario: la información remitida a la CNMV señala que la cifra de mandatos de suscripción desde que se abrió la veda, el pasado lunes, equivalen a 1,8 veces el número de acciones asignado al tramo minorista.

Precio indicativo

El precio para los tramos institucionales se conocerá el próximo 14 de julio. Pero el precio para el minorista (3,3 euros por título) marca el camino. "Es muy indicativo", señalaba Luis Vadillo, analista de Renta 4, que, como Intermoney, Sabadell Banca Privada y otras firmas, ya consideraba algo elevado el rango de precios preanunciado (entre 2,7 y 3,3 euros). Temen que el precio sea poco atractivo y que dé poco recorrido al alza al valor, como le ha ocurrido a Fadesa y al contrario que en el caso de Tele 5.

La operación de salida a Bolsa combina una ampliación de capital y una Oferta Pública de Venta (OPV) que implicará la reducción de la participación de los accionistas actuales.

La pérdida de peso más destacada será la del fondo Morgan Grenfell Private Equity, participado por Deutsche Bank, que pasará de controlar un 37,7% a un 4,7% del capital, y también la del fondo Capital Riesgo Global, del SCH, que pasará del 21,7% a un 11,3%. En ambos casos, este cálculo incluye el ejercicio de la green shoe u opción de compra que tienen las entidades colocadoras de las acciones. Además del BBVA, Deutsche Bank y SCH también lo son.

Probitas Pharma, que quiere potenciar su crecimiento en Estados Unidos y Asia, colocará un total de 108.828.926 acciones. De éstas, 38,5 millones corresponden a las acciones nuevas que se emitan (equivalen a un 15,4% del capital social que tendrá el grupo tras la ampliación). Los 70,38 millones de acciones restantes corresponden a la OPV (equivalen a un 28,1% del capital social final).