Pocas iniciativas

El mercado de valores estadounidense se muestra totalmente impermeable ante los buenos datos económicos publicados en los últimos días, con el consiguiente desconcierto de los inversores de medio mundo. La única explicación plausible puede estar, según algunos observadores, en que esos datos conducen de forma inapelable a una subida de los tipos de interés.

Al fuerte avance de la revisión del PIB del tercer trimestre le siguieron ayer las subidas en dos indicadores de confianza de noviembre de consumidores y empresarios, junto con la confirmación del incremento de los pedidos de bienes duraderos en octubre y -no todo puede ser perfecto- el estancamiento del gasto de los consumidores en ese mismo mes.

La reacción de la Bolsa fue la misma que en días anteriores, con ligeros altibajos que indican la persistencia de muchas dudas entre los inversores a estas alturas del ejercicio. La posible subida de los tipos de interés será, cuando se produzca, un movimiento en cadena que pondrá a prueba la solidez de muchas acciones cuyo valor intrínseco es la rentabilidad por dividendo, y no parece posible que muchas empresas estén en disposición de equilibrar a corto plazo esa ecuación entre precio y rentabilidad mediante la mejora de sus dividendos.

El Ibex 35 cedió al final de la sesión el 0,34% y rompe la posibilidad de sumar cuatro sesiones consecutivas de avances, lo cual podría considerarse como el inicio de una orientación concreta. El Índice General de la Bolsa de Madrid cedió el 0,35%.

Los pequeños altibajos que registran los mercados entre la llegada de la noticia y la confirmación, o no, de su posible eco apenas han servido para mejorar el nivel de la contratación, que ayer subió hasta los 1.758,47 millones de euros, con 434 millones en operaciones institucionales y un ligero retroceso en las operaciones de inversores particulares.

La Bolsa de Nueva York encaraba su largo fin de semana con un descenso del 0,08% a media sesión.