Las fusiones emigran a Europa

La desaceleración de la economía de EE UU y la crisis de los valores de telecomunicaciones e Internet en los mercados de renta variable está desplazando el negocio de compraventa de empresas desde Norteamérica a Europa, desde las grandes compañías cotizadas a las medianas sin presencia en Bolsa, y desde sectores de la nueva economía a sectores de la economía tradicional.

La aguda caída de las fusiones y adquisiciones en Estados Unidos, el valor de las operaciones anunciadas, se ha reducido en más de un 50% en los dos primeros meses de 2001, contrasta con la desaceleración mucho más suave que se está registrando en Europa y con el optimismo, a la vista de los proyectos en cartera, que mantienen consultoras y bancos de inversión sobre la recuperación de este mercado en el segundo semestre.

'Hay mucho dinero en fondos de capital riesgo que no puede quedarse parado y está obligado a operar', señala el socio director de KPMG, Jorge Riopérez. Lo que ocurre es que el escenario ha cambiado, argumenta, y junto a una escasez de financiación a largo plazo hay abundante dinero dispuesto a invertir a corto plazo en cualquier proyecto solvente como capital semilla o en compañías medianas y pequeñas consolidadas y con nuevos enfoques de su negocio tradicional.

El euro y el mercado único están actuando como acicate. Ya no son sólo las grandes corporaciones las que adquieren empresas de otros países. Las compras europeas de empresas extranjeras alcanzaron en 2000 los 58 billones de pesetas y las españolas los 7,5 billones de pesetas. Los europeos, además, invirtieron 2,5 veces más en compras de empresas de EE UU que los inversores de este área en adquisiciones de compañías del viejo continente.