El 70% de la privatización de Endesa se destina a inversores particulares

La mayor operación de privatización española ya está en marcha. Ayer el Gobierno autorizó a la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) vender el 33% de Endesa. Al tramo minorista se destinarán el 70% de las accio es. Los inversores particulares tendrán un descuento del 3% en el momento de la compra y otro del 3% diferido si mantienen las acciones en su poder seis meses. La petición mínima será de 200.000 pesetas y la máxima de 10 millones de setas para los particulares.

El Estado abandonará total mente su presencia en Endesa, la empresa pública que más beneficios ha aportado a las arcas públicas. La SEPI cuenta en la actualidad con el 41,19% del capital de Endesa. Inicialmente se pone en la venta el 30% de las acciones, es decir 312.006.718 acciones. Este volumen podrá aumentar si la demanda lo solicita hasta el 33%, es decir, 343.207.390 acciones. El 3% de diferencia se lo quedan las entidades aseguradoras para sus ajustes finales en lo que se conoce como el green shoe. De la oferta inicial se destinarán el 75% al mercado español y el 25% al internacional. En la parte del mercado nacional, el 70% (218.404.702 acciones) será para particulares y el 5% (15.600.336 acciones) para instituciones.

La previsión de ingresos de todo ese paquete (33% en la OPV y 8,19% en la amortización de acciones que la empresa pagará a la SEPI) se ha cifrado en 1,5 billones de pesetas, de los que 1,2 billones proceden de la oferta y unos 300.000 de la amortización de capital. A precio de mercado de ayer, el 33% de las acciones de Endesa (343.207.390 acciones) valían 1,278 billones. Y el 8,19% restante valía 316.000 millones. En total, 1,594 billones. El valor ha perdido en esta semana el 8,1% (ha pasado de 4.055 a 3.725). Es decir, el valor el lunes pasado era de 1,735 billones.

Sin embargo, las acciones del tramo minorista llevan un descuento del 3%, con lo cual deben multiplicarse las 218.404.702 acciones que en principio se destinan al tramo minorista por 3.615 pesetas. Esto hace que los ingresos teóricos serían de 789.500 millones. El resto de las acciones no llevan descuento y, por tanto, a razón de 3.725 pesetas sumarían 350.150 millones. Luego habría que descontar el 3% de los accionistas que se mantengan fieles. Si el 3% restante se vende a minoristas, serían ingresos adicionales de 33.600 millones. A esto hay que añadir las 85.214.773 acciones de la amortización (317.425 millones). Es decir, a precio de ayer, el valor teórico es de 1,490 billones de pesetas.

La reducción del capital deberá aprobarla la junta de accionistas el 12 de mayo. Se reservan para los empleados 5.200.112 acciones con un descuento del 3% en la compra y un 7% más si lo mantienen 12 meses. Como los particulares la petición será de un mínimo de 200.000 pesetas y un máximo de 10 millones de pesetas.