Telefónica, protagonista

Telefónica acaparó ayer el protagonismo de una jornada destinada a poner a prueba la confianza de los inversores en la trayectoria alcista del mercado de valores. Las retiradas de beneficios están arreciando y los compradores se lo piensan dos o tres veces, pero Telefónica disfrutó de una demanda creciente y que en algunos momentos ni siquiera miraba el precio.Las matildes llegaron a pagarse hasta un dólar (155 pesetas) por encima del precio de Nueva York y la medida ha de darse en esa moneda puesto que, según la mayoría de los operadores, eran inversores estadounidenses los que compraban. El arbitraje, vendiendo a esos precios extraordinarios en España y recomprando más barato en Nueva York, fue el causante del elevado volumen acumulado por Telefónica, 80.612 millones de pesetas, el 40% del total del mercado continuo.

El resto de la Bolsa, con algunas excepciones que trataban de demostrar lo acertado de acudir a las privatizaciones, incluso ahora, se dejó llevar por la prudencia y sigue traduciendo a pesetas contantes y sonantes las ganancias teóricas de las cotizaciones, es decir, está materializando beneficios a la espera de que se aclare el panorama. Como idea de fondo puede servir la trayectoria de las grandes bolsas europeas, que comenzaron con recortes y terminaban con discretos avances.

La Bolsa, como destino de moda de las inversiones particulares, sigue contando todavía con muchos adeptos, lo que hace dudar a los profesionales sobre lo acertado de deshacer posiciones en este momento. Dejando a un lado la aportación de Telefónica, el mercado negoció 120.000 millones de pesetas, una cifra nada desdeñable teniendo en cuenta las numerosas dudas que se manejan sobre la capacidad del mercado de valores para seguir generando beneficios a medio plazo.

El mercado de deuda también sufrió las consecuencias de las retiradas de beneficios y la rentabilidad del bono a 10 años subió hasta el 5,10%, mientras que el diferencial con Alemania ascendía a 0,20 puntos.