Tendencia a la baja

Los tipos de interés van a mantener su tendencia a la baja. Esta es una afirmación que repiten todos los analistas. La actual situación de crisis económica en Europa permite augurar bajas generalizadas con el objetivo de ayudar a relanzar la actividad. España no será una excepción, como no lo está siendo.Desde enero, el precio del dinero ha bajado en 10 ocasiones, desde el 13,75% hasta el 9%. Bancos y cajas han llevado a cabo una reducción similar de los tipos en sus nuevas operaciones de crédito e inferior, pero no demasiado, en las de pasivo.

Claudio Boada no duda en señalar que "los tipos van a seguir bajando. Como consecuencia la bolsa se recuperará. Pero la subida no se sustentará en mayores beneficios de las empresas". Ignacio Gómez Montejo recuerda que la baja favorece el ajuste y que todavía hay margen para una baja de los tipos de interés. Para el analista "los tipos estarán situados en el 7% a finales de 1994. Y hay margen para que sigan bajando algo más en 1995 ya que estimo que en Alemania se sitúen en el 3,5% y que se mantenga un diferencial de 2,5 puntos".

La nota discordante de futuro la pone Alberto Recarte, vinculado al grupo Centunión, quien señala que "nadie está seguro de a qué tipo de interés se va a financiar a medio plazo [por las posibles tensiones derivadas del elevado gasto público], lo que dificulta la toma de decisiones". Para Recarte "la tasa de ahorro ha permitido financiar en 1993 sin problemas un déficit público del doble del previsto. Pero, si empieza la recuperación podría haber problemas dé financiación del déficit y ello provocaría una subida de los tipos".