El dinero en circulación decreció una décima en enero

La cantidad de dinero en circulación (tal como la miden los activos líquidos en manos del público) no creció nada durante el mes de enero. Según los datos que facilitó ayer el Banco de España, la variación de los ALP fue de un -0,1%, debido a la sustitución de pagarés del Tesoro por la deuda pública especial. El banco emisor estima que, si se corrige este efecto, el aumento del dinero en circulación habría sido del 10%. Con todo, esta expansión monetaria es una de las más bajas que se han registrado y muestra que la situación de la economía queda muy lejos de los meses en los que el Banco de España expresaba su preocupación por el fuerte crecimiento del dinero empujado por la presión de la demanda.La evolución del crédito al sector privado muestra una línea de atonía similar. Los bancos y cajas sólo aumentaron los créditos que conceden a sus clientes en un 5%, que es, de lejos, la tasa más baja de los últimos años. Además, el crédito del sistema bancario a las administraciones públicas cayó el mes pasado un 44%. Una tasa negativa de este volumen es, según el banco emisor, el resultado del sesgo que introduce el canje de pagarés del Tesoro por la deuda especial. Después de corregir este efecto, el Banco de España estima que el crecimiento del crédito al sector público es del 6%.