El 'blue chip' nacional

La continua caída de las cotizaciones producida en las bolsas españolas en el primer trimestre del año facilitó las tomas de posición de dinero extranjero en sociedades españolas. Algunos analistas opinan que estas posiciones se han aprovechado de desinversiones realizadas por grupos bancarios que han entrado (le lleno a reestructurar sus carteras s[guiendo la fiebre de las modernas corporaciones industriales. Las ventas efectuadas en sociedades de orden periférico para tales corporaciones darán más de una sorpresa, y en algún caso las participaciones de capital extranjero sobrepasarán los límites legales autorizados, como se ha comprobado en el caso de Telefónica, el auténtico blue chip del mercado nacional. Las compañías eléctricas son las que más han cambiado el peso de sus estructuras de capital, debido a los altos volúmenes que han trasvasado. De todas formas, la coyuntura de bajos precios propicia para los trasvases ya se ha superado. La bolsa no ha hecho más que levantarse y los analistas han empezado a reconocer que el mercado está en precios normales; es decir, no está caro pero tampoco barato a la vista del beneficio por acción en su media ponderada.