Wall Street, en su nivel mas bajo desde el 27 de mayo

La Bolsa de Nueva York prosiguió ayer sumida en los temores de nuevas subidas de tipos de interés, lo que llevó al índice Dow Jones a ceder 33,25 puntos, al cerrar a 2.004,27, su nivel más bajo desde el pasado 27 de mayo. Así que, en definitiva, las buenas noticias sobre la economía real en julio, como el 0,8% de aumento en la producción industrial de Estados Unidos y el 2% de crecimiento de las ventas al por menor en el Reino Unido, sólo sirvieron para provocar bajas en las respectivas bolsas, al igual que en otras europeas. Tokio se libró de esta tónica porque operó antes y cotizó la bajada del dólar.La paradoja que muestran la coyuntura y las cotizaciones bursátiles tiene una.explicación monetaria. Los mercados reaccionaron con la idea de que las autoridades monetarias han de restringir aún más su política para enfriar la economía, de cara a amortiguar las presiones inflacionistas. Es decir: temen que suban más los tipos de interés, lo que siempre tiende a perjudicar a las bolsas.

En Estados Unidos, el fuerte aumento de la producción industrial publicado ayer sugiere que la economía continúa en fase de rápida expansión. El 0,8% de julio contrasta con el 0,4% de junio y con el 0,5% esperado. En consecuencia, las previsiones de crecimiento del producto interior bruto (PIB) durante el tercer trimestre están siendo revisadas al alza, para situarlas en torno al 4%, frente al 3,2% registrado durante la primera mitad del año.

La fortaleza del sector exportador y la fuerte demanda de bienes de equipo son los responsables de un crecimiento económico que algunos juzgan excesivo, mientras que el sector consumo ha frenado considerablemente su avance.

Según Shearson Lehman Hutton, la expansión de la economía se está dando así en los sectores correctos, lo que garantiza una continuación en la tendencia a mejorar de¡ déficit comercial; las cifras se darán a conocer hoy y parece que apenas rondarán los 10.900 millones de dólares, aunque el nerviosismo -en Europa se rumoreaba una cifra próxima a 12.500 millones- se reflejó ayer en el dólar.

En el Reino Unido, por su parte, la combinación de un inesperado incremento de las ventas al por menor y un descenso en la producción industrial avivó aún más los temores inflacionistas, e hizo caer el índice Financial Times 27 puntos.

En Francfort la semana bursátil comenzó también con una tónica general a la baja y con pérdidas en la mayoría de las cotizaciones importantes.