La atención financiera internacional estuvo centrada en los altibajos del dólar

La atención de los sectores económico-financieros, a nivel mundial, permaneció centrada, a lo largo de toda la pasada semana, en los sorprendentes altibajos del dólar. De la extrema firmeza que generaba una clara presión alcista de la divisa norteamericana se pasó a la situación contraria, en la que una parte significativa de las monedas de los paises occidentales, y entre ellas la peseta, recuperaba posiciones en un escaso margen de horas. La explicación a esta aparentemente errática evolución del dólar hay que buscarla, según opinión de varios expertos, en la aparición de una amplia realización de beneficios tras las últimas e importantes subidas de la divisa estadounidense.En este sentido, el informe semanal de Drexell Burnham & Lambert señala la fluctuación registrada en los últimos días por el dólar frente al marco alemán: tras registrar un avance de, aproximadamente, 10 pfennigs observó un retroceso en tomo a los siete pfennigs. Según esta misma fuente, alguno de los intentos por explicar la desmesurada subida que el dólar experimentaba en los primeros días de la semana precedente resulta cuando menos curiosa. Así, se ha asegurado que la divisa norteamericana estaba en las 150 pesetas por causa de la catastrófica política económica del Gobierno español. Esta manifestación pasaba por alto el hecho de que cuando el dólar estaba en las proximidades de las 154 pesetas también rozaba los 2,74 marcos. A mediados de abril el marco alemán estaba en 2,46 con respecto del dólar, y éste, por su parte, en 135 pesetas. Esto, evidentemente, implica una depreciación aproximadamente igual en una y otra divisa frente a la norteamericana. La subida del dólar se ha producido frente al marco, al franco suizo, y al yen y la peseta no podía ser la excepción. La evolución alcista del dólar estuvo, fundamentalmente, motivada por los comentarios autorizados, que habían pronosticado una subida de los tipos de interés, por la elevación efectiva del tipo de descuento bancario básico, desde.el 10,5% al 11%, y por los rumores, luego no confirmados, de.que la Reserva Federal se disponía a elevar su tasa de descuento, establecida en el 8,5%, para atenuar el efecto inflacionista de la oferta monetaria.

La ulterior reacción bajista del dólar ha sido interpretada, por tanto, como consecuencia, en buena medida, de un proceso de realización de beneficios, lógica y normal en una situación corno la expuesta, en la que se había producido una extremada sobrecompra. Pero también han influido los rumores, éstos, al parecer, fundados, de que la propia Reserva Federal norteamericana podría haber participado en la acción defensiva emprendida por los principales bancos centrales, el alemán, el suizo y el japonés, en defensa de sus respectivas monedas.