Debe replantearse la actual política bursátil urgentemente

La urgente necesidad de una política bursátil, es la conclusión a la que llegaron los ponentes de la mesa redonda sobre la Bolsa española que, organizada por el Servicio de Estudios y Programación de la Confederación Española de Cajas de Ahorro, tuvo lugar ayer.Los ponentes coincidieron en una serie de medidas para un mejor funcionamiento del mercado bursátil, afectado en la actualidad por una grave crisis. Uno de los temas en los que se registró mayor insistencia fue el de la necesidad de una mayor información al inversor, para lo que estiman necesario el cumplimiento de las normas dictadas al respecto por la OCDE.

Otro aspecto muy debatido fue el de la presencia de las grandes sociedades industriales en el mercado de valores, que se estima muy necesaria. La mayoría de las sociedades industriales españolas se financian a través de cauces extrabursátiles y se considera necesario promover su presencia en Bolsa por medio, entre otras medidas, de una equiparación fiscal, evitando que la no concurrencia al mercado de valores haga fácil la evasión impositiva.

También se puso de relieve la necesidad de conceder mayores facilidades para traspasar la inversión del mercado de renta fija al de renta variable, haciendo hincapié en la activación del primero de ellos. Se señaló también la urgencia del mercado a plazo cuya normativa está ya fijada en el reglamento bursátil actualmente en vigor.

El título del coloquio, La Bolsa española, ¿un mercado eficiente? La respuesta a la cuestión fue que no es un mercado eficiente. Este aspecto fue considerado de una forma más directa por el ponente Raimundo Ortega, del servicio de estudios del Banco de España. Los otros ponentes fueron el catedrático de Hacienda Gabriel Solé, que analizó los problemas institucionales de la Bolsa española; Antonio Sanz de Bremond, agente de cambio y bolsa, que señaló las posibles reformas al actual sistema bursátil, y el también agente Javier Ramos Gascón que abordó el tema del mercado a plazo.

Sobre el actual sistema de contratación, se señaló que puede modificarse en algunos valores para lograr una presencia real de la totalidad de las ofertas y demandas y así conseguir una mayor transparencia del mercado.

La modificación y renovación del estatuto profesional de los intermediarios del mercado también mereció comentarios favorables de los ponentes, que reclamaron su urgencia. En este sentido, cabe destacar la posible autorización para la asociación de los profesionales del mercado en el desarrollo de su actividad.

En el coloquio, de poca duración por la extensión de alguna de las ponencias, se pidió a los ponentes una definición sobre la eficacia y oportunidad de las ampliaciones a la par sin prima y sobre la intervención oficial a través del Banco de España, en el mercado de valores. Aunque no hubo respuestas concretas, los ponentes señalaron que ambas cuestiones deben estar enmarcadas en la formulación de una política congruente sobre el mercado de valores que en una coyuntura de crisis como la actual puede establecerse con mayor facilidad.