El Panel de Funcas revisa a la baja el crecimiento de España y lo deja en el 1,6% para 2024

En un contexto de incertidumbre para la familia de la zona euro, la economía española despliega signos de resiliencia, aunque con menos fuerza que antes. Los expertos del Panel de la Fundación de las Cajas de Ahorro (Funcas) han revisado a la baja el crecimiento del 2024 y estiman que será del 1,6%, dos décimas menos que en la última reunión de septiembre. Así lo han anunciado en su último informe, publicado este jueves, en el que han puesto de relieve que el debilitado crecimiento de socios comunitarios como Francia, Italia y Alemania y una posible subida adicional de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE) figuran como razones de peso que motivan el retroceso.

La encuesta señala que las exportaciones continúan perdiendo fuelle a medida que el bloque evidencia claros signos de desaceleración en la producción industrial y en la demanda interna. El choque energético derivado de la invasión rusa en Ucrania ha castigado con más fuerza a los países del centro de Europa, que históricamente han sido más dependientes del suministro ruso. En consecuencia, el panel de expertos augura que el aporte del sector exterior a la economía de España continuará siendo negativo el próximo año. “En un contexto internacional desfavorable, con problemas energéticos y conflictos geopolíticos, es normal que el clima de negocios se haya deteriorado”, señala Raymond Torres, director de Coyuntura Económica de Funcas.

La demanda nacional, por su parte, computará 1,7 puntos porcentuales, dos décimas menos que los calculados durante el último panel. El dato refleja el sólido ritmo de ventas del sector privado, que en España es especialmente fuerte porque bebe del turismo, favorecido por la prolongación del verano climático. Torres explica que la desinflación gradual que se producirá a lo largo del año próximo, sumada al crecimiento de los salarios —que se estima en un 3,5%— y al aumento del empleo, dejará un ligero de margen para el crecimiento del ahorro en los hogares y, en consecuencia, del gasto.

La previsión del Panel coincide con el cálculo que arrojan desde Bruselas, que prevé que España crezca un 1,7% en 2024 y que en 2025 la cifra se redondee hasta el 2%. Este dato deja a España en una posición de relativa ventaja en comparación con sus socios comunitarios. Según la Comisión, en 2024 Alemania crecerá un 0,8%, Francia, un 1,2% e Italia, un 0,9%. La promesa de recuperación económica, que empezaba a tomar forma una vez terminada la pandemia, sufrió un frenazo al toparse con el conflicto en Ucrania, el encarecimiento de productos y servicios y, como respuesta a este, una veloz subida de los tipos de interés, que ha encarecido el acceso al crédito, apuntan desde la Comisión.

Para cerrar 2023, el Panel de Funcas estima un aumento del PIB anual de dos décimas, hasta alcanzar el 2,4%. El ajuste, específica el estudio, responde en gran parte a la revisión al alza de las estimaciones para 2021 y 2022 y de la inercia positiva del crecimiento del tercer trimestre de este año. El resultado, sin embargo, evidencia la pérdida de tracción de la economía conforme ha avanzado el año: durante el tercer trimestre avanzó un 0,3%, en contraste con los crecimientos del 0,6% y 0,4% registrados en los dos primeros trimestres del año.

La inflación persiste

Los panelistas también coinciden en que la escalada de precios, que ha amainado a lo largo de 2023, crecerá ligeramente en diciembre, alcanzando un 3,7% —dos décimas más que el dato del IPC de noviembre—, y que la subyacente, que excluye en su cómputo a los productos energéticos y alimentos frescos, se elevará dos décimas, hasta el 5,9%. Para el 2024, en cambio, el porcentaje para ambos tipos de inflación decrecerá hasta el 3,3%.

Torres subraya que la moderación de la inflación, especialmente la subyacente, se enfrentará al obstáculo de la supresión de varias medidas que durante este año han servido para aliviar la carga de los altos precios a los hogares. Señala que la eliminación de ciertos paquetes “anticrisis” presionará la reversión de los precios, que según Torres van camino de “moderarse”, aunque todavía sin alcanzar el objetivo a largo plazo del BCE de que regrese al 2%.

Al informe del Panel también lo acompaña un pronóstico de los datos de la ocupación, que desde Funcas estiman que alcance este año un crecimiento del 2,3% y que se mantenga sobre el 1,6% durante el próximo. La misma tendencia positiva se observa en las previsiones sobre desempleo, que se han revisado a la baja, hasta una tasa media anual del 12,2% en 2023 y del 11,7% en 2024.

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