Telefónica ofrece acciones y bonos que vencen en 2022 por sus preferentes

Telefónica ha presentado una oferta para canjear 2.000 millones de euros colocados hace cerca de 10 años entre inversores minoritarios en forma de participaciones preferentes. La compañía ofrece recomprar las preferentes al 100% de su valor nominal si sus titulares se comprometen a invertir el dinero recibido un 40% en acciones y un 60% en bonos a 10 años.

Telefónica pagará las acciones con títulos de autocartera, por lo que no habrá ampliación de capital. Los 800 millones en acciones serán una reducción de deuda para la compañía.

Las participaciones preferentes de Telefónica han estado cotizando en el mercado muy por debajo de su valor nominal. Daban una rentabilidad del euríbor a tres meses con un mínimo del 4,25% y un máximo del 7%. A partir del año que viene empezarían a rentar al euríbor a tres meses más cuatro puntos. La poca liquidez de los valores convertía a los inversores en prisioneros de esos títulos de carácter perpetio, que solo podían vender asumiendo fuertes pérdidas, aunque no tan altas como en otras emisiones de preferentes del sector financiero.

Telefónica ofrece el 100% de los 1.000 euros de cada participación preferente. El 40% de dicho precio (esto es, 400 euros por participación preferente) se destinará a la compra de acciones, a un precio por acción igual a la media aritmética de los precios medios ponderados de la acción de Telefónica durante los cinco días hábiles bursátiles anteriores a la finalización del plazo de aceptación de la oferta (esto es, desde el 19 al 23 de noviembre de 2012), con un mínimo de 9,75 euros y un máximo de 11,05 euros por acción.

La compañía recompra al 100% de su valor nominal si sus titulares se comprometen a invertir el dinero recibido un 40% en acciones y un 60% en bonos a 10 años

El 60% restante (esto es, la cantidad de 600 euros por participación preferente) se destinará a la suscripción y desembolso de obligaciones al 100% de su valor nominal. Las obligaciones son obligaciones simples de Telefónica de nueva emisión, de 600 euros de valor nominal unitario, con tipo de interés nominal anual fijo del 4,184%, pagadero trimestralmente los días 28 de febrero, 29 de mayo, 29 de agosto y 29 de noviembre de cada año y vencimiento final el 29 de noviembre de 2022 (sin perjuicio de que Telefónica podrá amortizar anticipadamente total o parcialmente las obligaciones en cada una de las fechas de pago de intereses). Se solicitará la admisión a cotización de las obligaciones en AIAF Mercado de Renta Fija, para su contratación a través del Sistema Electrónico de Negociación de Deuda (SEND).

Los titulares de participaciones preferentes que deseen aceptar la oferta deberán dirigirse a la entidad donde las tengan depositadas y cumplimentar la correspondiente orden de aceptación. Las órdenes de aceptación deberán ser por la totalidad de las participaciones referentes titularidad del aceptante.

El periodo de aceptación de la oferta irá del 5 al 23 de noviembre. Los días 19, 20, 21, 22 y 23 de noviembre de 2012 serán las fechas de referencia para la determinación del precio de las acciones en la oferta. El 29 de noviembre se producirá la compra de las participaciones preferentes, la venta de las acciones y la suscripción y desembolso de las obligaciones. Estas últimas serán admitidas a negociación el 30 de noviembre.