Entrevista con Julián Coca

Continúa el ciclo de entrevistas sobre economía. Ahora es el turno del gestor de renta variable de Inversis Banco, Julián Coca. El analista ha charlado con los lectores sobre la Bolsa y la subida de precios de los productos alimentarios, entre otras cuestiones.

1JESUS20/11/2007 10:05:20

Todos los analistas dan buenas referencias para la Seda Barcelona pero el valor cae en picado, ¿sería una buena opción para entrar ahora siempre con vistas a largo plazo?. Me gustaría que me diera su opinión.

Los valores como La Seda de Barcelona tienen un comportamiento más volátil que el mercado, por lo que se ve más afectado en estos momentos. Nosotros evitaríamos tener este tipo de valores en nuestras carteras, pero si aguanta los , podría ser un nivel de entrada.

2PinkFloyd20/11/2007 10:07:54

Entiendo que es un gran momento para entrar en Abengoa, ¿qué le parece a usted? ¿A que cree que se debe la caída de esta última semana? Sus fundamentales son muy buenos y la diversificación del negocio es también muy buena.. Muchas gracias por su respuesta

Abengoa, al igual que el resto de compañías relacionadas con las energías limpias, se han visto afectadas en las últimas semanas. En efecto, por fundamentales la compañía es atractiva y si es aguanta los niveles actuales podríamos entrar en el valor.

3qtio20/11/2007 10:09:47

¿Qué opinion le merecen los nuevos cambios sufridos por la empresa Vueling? ¿Serviran para reflotar la gran caida de este mismo año? ¿sería viable una recuperación a corto plazo o es un valor que debido a su devaluación necesitará de tiempo para poder recuperarse? Saludos y gracias

Tras los dos profit warning anunciados por la compañía, el valor en bolsa se vio muy perjudicado. Creemos que la reestructuración de su plan de negocio es necesario, pero el camino hasta la recuperación puede ser largo y con sobresaltos por lo que no recomendaríamos estar presentes.

4Rosa María20/11/2007 10:13:52

Tengo un fondo variable que invierte en dividendos, un Fondo Dividendo. Ha perdido la rentabilidad obtenida en el año y se encuentra con pérdidas de un 7%. ¿Existe posibilidad de recuperación o repunte en este año o principios del 2.008? ¿Se espera un repunte técnico en la Bolsa o esta bajará aún más este año? ¿El ciclo bajista ha tocado ya suelo?

Sin saber de que fondo se trata es muy complicado explicar su caída. No obstante, en líneas generales con la crisis del crédito los beneficios empresariales, sobre todo los financieros que son los que más dividendos reparten, se han resentido por lo que el reparto de dividendos podría ser inferior. Para el próximo año dependeremos de los resultados y éstos, por ahora, son complicados de adelantar. En la medida en que sigamos teniendo noticias negativas del sector financiero, la bolsa seguirá con esta volatilidad.

5David Arosa20/11/2007 10:19:04

Estoy interesado en invertir en materias primas y me gustaria saber como es la forma mas coherente de hacerlo, teniendo en cuenta la complejidad del tipo de producto y la situacion de incertidumbre del mercado y politicas mundiales en la actualidad pero considerandas atractivas por sus "posibles" altas rentabilidades.

Tenemos varias posibilidades para realizar la inversión, dependiendo de la exposición que quiera tener. Si lo que quiere es estar en materias primas de forma directa lo mejor sería un ETF sobre el índice CRB (existe con y sin petróleo). Mientras que si queremos que la exposición no sea tan arriesgada tenemos el fondo Carmignac Commodities que invierte en compañías relacionadas con el sector.

6pedro, tenerife20/11/2007 10:22:14

Hola Julián, quisiera saber si a pesar del buen momento económico que estamos pasando, ¿porqué los valores de bolsa de las constructoras están tan bajos, sobre todo, FCC y Ferrovial? ¿Hay crisis en la construcción? Gracias y un saludo.

Estamos ante una desaceleración en el sector inmobiliario español, empresas con altos niveles de endeudamiento (la deuda de Ferrovial con la compra de BAA) y una alta volatilidad en el mercado, por lo que las compañías de este sector se han visto más afectadas. No obstante, creemos que el castigo a estas dos compañías ha sido excesivo ya que son empresas muy diversificadas y con una exposición al sector inmobiliario cada vez más pequeña.

7cocali20/11/2007 10:25:11

¿Qué puede ocurrir con las acciones de Ferrovial, las compré a 75 euros y están a 61,5? Dime por favor que debo hacer.

Ferrovial se ha visto afectado por la desaceleración en el sector inmobiliario (aunque su exposición al mismo es pequeña), pero sobre todo se ha visto afectado por la crisis del crédito ya que es una compañía endeudada (la compra de BAA). El valor tendría que recuperar el terreno perdido, pero el contagío del mercado es bastante fuerte y dependerá mucho de lo que haga el resto de plazas europeas.

8rafa20/11/2007 10:25:51

¿Cómo ve la evolucion de Criteria?, ¿sería ahora una buena opcion de compra?

Siento mucho no poder contestarle pero Inversis Banco fue entidad colocadora de Criteria y no podemo emitir una opinión.

9JOC London20/11/2007 10:28:39

¿Cúal es el suelo de Royal Bank of Scotland? La rentabilidad por dividendo supera el 7%. Entré a 430 peniques a medio plazo. ¿Sería más atractivo invertir en Lloyds TSB -sub 470p, o tiene menos potencial? Muchas gracias

En general evitaríamos estar presente en el sector financiero, sobre todo el británico, las turbulencias financieras les están afectando más (Northen Rock sigue pidiendo préstamos). Nosotros preferiríamos estar presentes en el Santander, un banco muy parecido a RBS, alta rentabilidad por dividendo y en una mejor situación durante los meses de verano. Además no correríamos el riesgo divisa.

10julio robles20/11/2007 10:31:08

Hola, Soy uno de los afectados de Afinsa. En la actualidad tengo 15.000 que no me intervinieron y quisiera saber dónde invertir, ya que de momento los tengo en Letras del Tesoro. ¿Hay otras opciones?

Hay otras opciones, pero ante el momento actual de la Renta Variable no lo recomendaríamos entrar. Preferiríamos estar presentes en un fondo monetario como es el JPMorgan Euro liquidity y esperar a que la volatilidad en los mercados bajase.

11jacovi20/11/2007 10:33:33

Hola Me gustaria saber si ud. cree que invertir en renta variable, en mercados emergentes, o en el mercado asiático, es una apuesta demasiado arriesgada para los próximos meses, o por el contrario, hay que apostar por una buena rendibilidad. Gracias.

Creemos que el mercado asiático sigue siendo una buena apuesta para el medio plazo. Estaríamos presentes a través de fondos que inviertan en esa zona ex-japón, evitando los monopaís, como es el Templeton Asian Growth

12nuevo inversor20/11/2007 10:35:22

Buenos días. Tengo unos pequeños ahorros y me estoy iniciando en la bolsa y los mercados financieros. ¿En qué valores me recomendaría invertir para intentar obtener algun beneficio a corto-medio plazo? Muchas gracias

En los momentos actuales de Renta Variable no entraríamos en el mercado. Creemos que lo mejor sería invertir en un fondo monetario (% monetario) como es el jpmorgan euro liquidity.

13Emilio20/11/2007 10:37:29

Entre Bolsa japonesa, norteamericana y fondos de materias primas, ¿qué recomienda para un perfil agresivo?

Para un perfil agresivo cualquiera de estas zonas sería adecuada. No obstante, creemos que no hay que estar presente en Japón preferiríamos un fondo de la zona asiática como es el Templeton Asian Growth. Estados Unidos estaríamos con cautela y en materias primas sería interesante el ETF sobre el índice CRB

14rafa220620/11/2007 10:39:16

BBVA: las tengo a 16,92 compradas hace poco tiempo con vistas al medio plazo. ¿Ve viable los 19 e incluso 20 euros que dan como precio objetivo para este valor? Gracias y saludos.

Creemos que BBVA tiene potencial. Ha sido muy castigado y el hueco abierto entre Santander y él supera el %, hueco que debería cerrarse en el futuro.

15mikel20/11/2007 10:43:45

¿Qué espectativas hay para Iberia a corto plazo?

Caja Madrid ha comprado al BBVA su participación a , euros/acción, hay varios grupos inversores interesados con ofertas orientativas por encima de los , euros. Si sumamos todo esto la entrada en la aerolínea por debajo de los , euros nos parece un opción interesante. Una posible guerra de precios es factible ya que la compaía es atractiva para sus competidores.

16marga20/11/2007 10:45:13

Sr. Coca, quisiera conocer su opinión en estos momentos de la bolsa. Tengo acciones de Telefónica ¿debería venderlas para comprarlas de nuevo? ¿Qué valores destacaría?

Es un valor defensivo que para los momentos de mercado que estamos viviendo sería bueno tener en cartera (observe su evolución en los meses de verano), además contamos con una alta rentabilidad por dividendo.

17m.isabel20/11/2007 10:48:49

Tengo acciones de BME y ayer bajaron más de un 5%. ¿Tengo que estar preocupada con esta acción?

Es un valor cuyos movimientos vienen dados por rumores corporativos. Con el mercado de crédito en dificultades las posibles operaciones que se produjeran en el futuro se están enfriando, por lo que este tipo de compañías pierden la prima a la que estaban cotizando.

18PC20/11/2007 10:51:50

¿Para cuando cree usted que volverá la confianza a los bancos despues de lo que ha pasado con el tema de la hipotecas en EE.UU? Gracias

Durante el cuarto trimestre el sector financiero americano seguirá perjudicado por la crisis del crédito. Va a pasar tiempo hasta que la confianza se recupere del todo

19Pepelu20/11/2007 10:54:11

Buenos dias Julián!! Tengo una pregunta para usted o mas bien un problema que no sé que hacer y es que tengo acciones de Northern Rock a 2,05 libras y visto el día de ayer, me surgen muchas dudas por lo "pobres" que han sido las ofertas que ha recibido Northern Rock para su compra. Me gustaría saber su opinión sobre este tema. Gracias y un saludo.

La recuperación de Northen Rock viene de la mano de una fusión. No obstante, sigue con problemas y acudiendo al banco de inglaterra para pedir préstamos. No estaríamos presentes en ningún banco del Reino Unido.

20Alberto20/11/2007 10:54:39

En unos dias saldra a bolsa Iberdrola renovables, en principio son las energías del futuro. ¿Cree que es mejor como opción a largo plazo o puede que de buen resultado a corto?

Lo siento pero no podemos hablar de Iberdrola Renovables ya que somos colocadores.

21Francisco20/11/2007 10:57:43

Buenos dias. Primero darle las gracias por su amable respuesta. Mi pregunta es la siguiente : ¿Qué le parece la empresa de telecomunicaciones alemana, Deutsche Telekom y como cree que su acción evolucionará en los próximos quince meses? Gracias de nuevo.

Sigue siendo una de las compañías de telecomunicaciones que no sigue la tendencia de sus competidoras. Pérdida de márgenes debido al incremento de competencia en su mercado doméstico (Telefónica pretende crecer más en Alemania). Preferiríamos estar en otras telecos como France Telecom, Telecom Italia o ATT en Estados Unidos.

22carlos20/11/2007 10:59:17

He invertido en Microsoft y Apple hace una semana y están bajando bastante. No sé si salir o esperar, ¿cómo ve las acciones? ¿Cómo ve Sacyr y Sol Meliá? Me sucede lo mismo, en Sacyr entre en 33, y en Sol Meliá en 13. Gracias, Carlos.

Por las empresas norteamericanas no se preocupe, son dos grandes compañías que creemos que lo harán bien. Evite Sacyr, exposición al mercado inmobiliario y la salida de eiffage. Sol Melia tiene potencial.

23Toni.20/11/2007 11:00:50

Hola Julian. Me gustaría saber que piensa que debo hacer con dos acciones en las que pierdo mucho dinero en poco tiempo: Repsol y General Motors. ¿Pueden recuperarse algún día? Gracias y un saludo.

El mercado de automóviles en Estados Unidos está sufriendo y la desaceleración de su economía le seguirá perjudicando. Evitaríamos estar presente en el sector de petróleo.

24Núria20/11/2007 11:04:56

¿Cómo debemos encarar los gastos de las fiestas navideñas ante el incremento de los precios?

El incremento en los precios es sobre todo en los productos básicos como la leche, pan, etc. y su efecto en otros productos como el pollo. Esta subida es debido al alto precio del crudo, la subida consiguiente en los combustibles "limpios". Así que con resignación y paciencia.