Flores de mayo en el parqué

En el gran esquema de los mercados mundiales de capital, 500 millones de dólares es una gota en un cubo. Pero esa cantidad -recaudada por un trío de debutantes en las Bolsas estadounidenses la semana pasada- dice más acerca del espíritu de los inversores de lo que su tamaño podría dar a entender. La fuerte demanda y el buen precio dado a empresas más arriesgadas indican un deseo latente de los inversores de poner el dinero a trabajar. Ése es un componente fundamental para cualquier recuperación económica.

No nos confundamos: es improbable que sea el comienzo definitivo de un nuevo mercado alcista o de un repunte de las salidas a Bolsa. Y los casi 500 millones de dólares recaudados por los recién llegados (DigitalGlobe, SolarWinds y OpenTable) equivalen a menos del 5% del efectivo que Bank of America atrajo en un día el martes. Pero el hecho de que unas cuantas empresas desconocidas, con visibles defectos, puedan atraer tal interés demuestra que los inversores están dispuestos a dejar de centrarse en reparar los balances de empresas en apuros pero con un historial probado por el tiempo.

Fíjense en OpenTable, el servicio de reservas de restaurante por Internet. Incluso después de alcanzar un precio superior al esperado y reunir 60 millones, su reciente OPV no es gran cosa. Pero merece la pena señalar que una empresa unida a los restaurantes caros golpeados por la recesión puede atraer más que un mero vistazo de los inversores. Es incluso más extraordinario si se considera que casi la mitad de los ingresos de la operación ni siquiera se dedicarán a expandir el negocio. Aproximadamente la mitad del dinero obtenido irá a los bolsillos de los inversores de riesgo de OpenTable: no obstante, los suscriptores de OpenTable en Merrill Lynch y Allen & Co. confían lo suficiente en el apetito del mercado como para subir hasta un 50% el precio la operación el martes por la noche, dos días antes del estreno.

De manera similar, SolarWinds vio cómo sus acciones subían un 10% el miércoles, día de su estreno, aunque el fabricante de software había fijado el precio de su oferta un tercio por encima de sus expectativas iniciales. La empresa, que afronta la competencia de grandes rivales como Cisco e IBM, también dirigió una parte de los ingresos hacia los accionistas vendedores.

La creación de capital riesgo, del que la demanda de salidas a Bolsa constituye un importante indicador, es fundamental para volver a enderezar la economía. Por consiguiente, cuando empresas como éstas disfrutan de tanta atención es difícil no considerarlo una señal positiva, siempre que los inversores no pequen de una efervescencia excesiva demasiado pronto. -