El Ibex 35 rompe los soportes

Los problemas del sector financiero estadounidense han irrumpido con fuerza en la trayectoria de los mercados de valores europeos. Lejos de remitir, la crisis de crédito continúa cobrándose víctimas entre las entidades financieras de Estados Unidos, algunas de las cuales presentan unos resultados trimestrales preocupantes a estas alturas. Junto a esto, el anuncio de la intervención de la justicia de aquel país en torno a cuantiosos fraudes que pudieran estar en la base de los problemas del mercado hipotecario ha conseguido desanimar a los inversores más optimistas.

El Ibex 35 ha perdido en esta semana el 4,51% y cierra en 12.412,50 puntos, lo que supone haber dejado atrás la mayoría de los soportes y enfrentarse ahora al nivel de los mínimos de enero como única posibilidad de supervivencia en torno a estos niveles.

Los 12.650 puntos de los mínimos de marzo opusieron cierta resistencia a las caídas, pero nadie contaba con procesos judiciales generalizados como colofón de una crisis cuya base parece estar en la ausencia de los mínimos mecanismos de regulación. A estas alturas nadie se fía de lo que pueda llegar de Estados Unidos, con lo que analistas e inversores se aprestan a rehacer sus maltrechas posiciones para pasar un verano difícil.

Una vez que han quedado atrás la mayoría de las opciones de rebote de las cotizaciones, sólo resta atrincherarse en los valores refugio, aunque esa etiqueta presenta dificultades de aplicación en momentos de crisis, y el pasado viernes nadie dudaba de encontrarse en pleno ojo del huracán.

Los indicadores económicos confirmaron, en general, la progresión del enfriamiento económico con altas tasas de inflación, y, todo ello, bajo la presión de los bancos centrales en su campaña para evitar que los precios se disparen aún más.

Las escasas esperanzas de mejoría de esa situación que tenían algunos inversores se han venido abajo en lo que parece ser el inicio de una crisis de confianza más profunda. La disminución de la actividad empresarial propia de la crisis, junto con un crédito más caro, dibujan un panorama muy difícil para los mercados de valores, de ahí la insistencia de muchos analistas en dirigir los recursos hacia las sociedades con negocios alejados de la influencia del ciclo económico. Las sociedades de servicios, con clientela cautiva, aparecen como las candidatas ideales, sobre todo las que cuentan con tarifas reguladas, y hay quien todavía apuesta por los grandes valores bancarios españoles, muy castigados en las últimas semanas, a pesar de no aparecer en las listas de damnificados por la crisis del crédito. Aquí el problema es la morosidad, aunque se mantiene todavía en niveles muy bajos y está provisionada.

Para el resto del mercado los analistas recomiendan paciencia y plantearse compras con la vista puesta en plazos razonablemente largos. -