Acciona pide permiso a la CNMV para comprar otro 4% de Endesa

El grupo Acciona solicitó ayer permiso a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) para adquirir un 3,9% de Endesa. Con esta compra, la empresa constructora elevaría su participación en la eléctrica al 24,99%, tope que superado obliga a lanzar una OPA. Acciona y la italiana Enel, con la que firmó un acuerdo, suma casi el 50%. Las dos empresas presentaron ayer sendos recursos en la Audiencia Nacional para que anule la prohibición de la CNMV de lanzar la OPA antes de seis meses mientras E.ON pedía que se prohíba definitivamente.

Acciona dio ayer un nuevo paso al frente en su intento de controlar Endesa junto a la italiana Enel y derrocar a E.ON. La empresa de la familia Entrecanales comunicó a la CNMV que quiere comprar el 3,9% que le falta para alcanzar el 25% mediante un equity swap, es decir un compromiso a futuro por el que hay pagar a plazo y con intereses. Acciona ha preferido andarse con pies de plomo y hacer este movimiento de comunicarlo ante posibles exigencias posteriores de la CNMV y las denuncias que ya ha entablado E.ON. En cualquier caso, la misma fórmula ha seguido Caja Madrid para vender a E.ON el 10% que posee en Endesa con un plazo de dos años mantenieno mientras los derechos de voto y el presidente del organismo regulador, Manuel Conthe, ha dicho públicamente que no hay indicios de ilegalidad.

Una vez realizada esta operación, Acciona y Enel pasarían a controlar la mitad del capital de Endesa antes de lanzar su oferta pública y dejarían prácticamente anulado el intento de E.ON de alcanzar el 50% con la suya, teniendo en cuenta que la SEPI ha adelantado que no venderá su 3% a la alemana.

Cruce de recursos

Ayer fue también un día de cruce de actuaciones ante la Audiencia Nacional entre los contendientes. Por un lado, Acciona y Enel presentaron, por separado, sendos recursos para que se levante la prohibición de la CNMV de que no lo pueda hacer una OPA hasta pasados seis meses. Según los recursos de Enel y Acciona, no hay ninguna base legal que justifique el aplazamiento. Los abogados de las dos empresas interpretan que la analogía que se quiere hacer con la imposición a una empresa que ha lanzado una OPA (en este caso, E.ON) de no poder hacer otra en seis meses no implica a Enel y Acciona.

Asimismo, denuncian el acuerdo de E.ON y Caja Madrid con el argumento de que la caja renuncia al derecho que tiene el resto de los accionistas -a los que el consejo de Endesa y Caja Madrid recomiendan que vendan a E.ON- y de que el acuerdo impone a Caja Madrid la condición de entidad subordinada de E.ON. Razón por la cual, incidentalmente, se podría sugerir que la participación de E.ON más Caja Madrid se considere concertada y sólo pueda votar por el 10%. Según los abogados, la caja sólo puede traspasar a E.ON cuando estén modificados los Estatutos y, por lo tanto, ya no rija el blindaje del 10% -sólo puede votarse por el 10% independientemente del capital que se tenga-; cuando E.ON tenga más del 50% del capital, o cuando no haya riesgo de OPA sobrevenida.

De aceptar las medidas cautelares solicitadas y levantarse la suspensión, la fecha manejada para lanzar su OPA está entre el 16 y el 20 de abril. Para entonces ya se sabrán los resultados de la que está en curso de E.ON, previstos para el día 11. La OPA hispanoitaliana será de, al menos, 41 euros, uno más que la de E.ON. Ayer, la acción de Endesa cerró a 41,55 euros, más cerca de esa segunda oferta.

Por la otra parte, E.ON solicitó a la Audiencia Nacional que se prohíba de forma definitiva la OPA anunciada por Enel y Acciona y ha impugnado la decisión de la CNMV que solamente la aplaza hasta pasados seis meses. A su juicio "no procede limitar en el tiempo" una decisión así, ya que opinan que la operación "ha sido considerada ilegal" por el supervisor bursátil. El presidente de E.ON, Wulf Bernotat, explica en un comunicado que su compañía cree que "lo que es ilegal hoy

[la oferta de Enel y Acciona] será también ilegal dentro de seis meses". Asimismo, solicita que prohíba a Enel y Acciona realizar "cualquier comunicación que perturbe" el desarrollo de su OPA .

Copia del expediente

El grupo alemán ha pedido a la CNMV que le entregue una copia del expediente relativo a la futura OPA conjunta de Enel y Acciona y de las actas de los dos últimos consejos del supervisor donde se debatió la cuestión. También reclama que se retiren de la página web de la CNMV las comunicaciones sobre el acuerdo firmado entre Enel y Acciona, en el que informan de sus planes en Endesa, y que impida nuevas publicaciones. E.ON también quiere que la CNMV le entregue una copia del expediente que realiza sobre la futura OPA.

La actuación ante la Audiencia es parte de la ofensiva legal anunciada por E.ON para denunciar la supuesta ilegalidad del acuerdo de Enel y Acciona en Endesa. Esta misma semana, E.ON presentó en Nueva York una demanda similar contra Enel en la que pide al juez que impida a la compañía italiana comprar nuevos títulos y permita a los accionistas de Endesa recomprar las acciones que ya le han vendido.

Enel está convencida de la legalidad del acuerdo. En la eléctrica que dirige Fulvio Conti no se entiende la actitud de E.ON y consideran que el pacto de gestión de Endesa es muy positivo para los accionistas, ya que ofrece más dinero que la alemana y garantiza el pago de intereses durante los seis meses de espera. La sensación en Enel es que E.ON trata de bloquear una operación que beneficia a los titulares de acciones de Endesa