Cada vez que Conthe resbala

Dos años después de tomar posesión de su cargo como presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Manuel Conthe (Madrid, 1954) se ha convertido en uno de los personajes más coloridos de la escena financiera. Sus intervenciones, cuajadas de citas literarias y reflexiones filosóficas, no escatiman en dardos contra todo aquello que considera imperfecto (los medios de comunicación son uno de sus blancos preferidos). Como tampoco en deslices que le han jugado más de una mala pasada. "Le pierde una imprudencia verbal fuera de lo normal". La afirmación, de un jurista especializado en mercados de valores que prefiere no desvelar su identidad, se repite en otros mentideros del sector.

El 'código Conthe' de buen gobierno ha recibido las críticas de las empresas cotizadas

Las entidades del mercado aplauden la agilización de trámites y autorizaciones

Ejemplos no falta. El último, el pasado 29 de septiembre. Ese día se vio obligado a pedir públicamente disculpas a Fernando Martín, presidente de la promotora inmobiliaria Martinsa, por haber insinuado que desde el entorno del ex presidente del Real Madrid se habían filtrado, un día antes de hacerse público, sus intenciones de comprar una importante participación en otra compañía del sector, la gallega Fadesa.

Conthe reconoció un "error involuntario" fruto de la "improvisación". La misma, acaso, que el pasado septiembre le llevó a asegurar que "cualquier jurista se ríe" del recurso que Manuel Pizarro, presidente de Endesa, amenazaba presentar -lo hizo y la Audiencia Nacional le dio la razón- contra una carta remitida por Conthe en la que éste le recordaba su deber de no torpedear la oferta pública de adquisición de acciones (OPA) que Gas Natural había puesto sobre la mesa.

La impulsividad de Conthe, sin embargo, no obedece a una falta de tablas. Su currículum acumula una amplia experiencia en la Administración, primero como director general del Tesoro y luego como secretario de Estado de Economía durante el último Gobierno socialista de Felipe González. En 1999 se incorporó al Banco Mundial para ocupar una de las vicepresidencias del organismo multilateral. Su paso por la institución no estuvo exenta de polémica, ya que se enfrentó al entonces presidente de la misma, James Wolfensohn, tras haber criticado abiertamente la gestión del Banco Mundial. "Manolo es un hombre de principios y, como le entre entre ceja y ceja que algo es lo justo, lo llevará hasta sus últimas consecuencias", afirma uno de sus predecesores al frente del regulador bursátil.

Al margen de su manejo de las relaciones públicas, la actuación de Conthe ha estado marcada por las críticas del Partido Popular, que lo han acusado de parcialidad a favor de Gas Natural en su OPA sobre Endesa (con petición de dimisión incluida). Además, Conthe ha puesto en pie de guerra a numerosas empresas cotizadas con la redacción de un nuevo código de recomendaciones de buen gobierno, el ya conocido como Código Conthe. El primer borrador, conocido el pasado enero, fue acogido con enorme recelo. Hasta el punto de que 27 grandes empresas (22 de ellas, del Ibex 35) elaboraron un manifiesto en contra de un texto que calificaron de "muy reglamentista" e incluso "contrario a la libertad de empresa". El documento final, publicado en mayo, recogió las alegaciones más críticas y se redactó con un tono menos imperativo que el inicial.

A pesar de la polémica, el balance de la gestión del regulador de los mercados, en el Ecuador de su mandato, se inclina hacia el lado positivo. Según Juan Fernández-Armesto, presidente de la CNMV entre 1996 y 2000, el organismo supervisor español "está en línea con lo que es una gestión europea". Las entidades del mercado aplauden, por ejemplo, la agilización que se ha dado a trámites y autorizaciones; en medios jurídicos celebran el esfuerzo en dar transparencia a los criterios y razonamientos a la hora de interpretar la normativa; las entidades que emiten valores pagan menos tasas... Otros colectivos, como los accionistas minoritarios han encontrado en Conthe un firme defensor de su causa. "Las asociaciones de minoritarios se han sentido siempre escuchadas por Conthe, que ha mantenido una actitud generosa y receptiva", asegura Juan Ignacio Peinado, socio del bufete Cremades y miembro del consejo asesor de la Asociación de Accionistas Minoritarios de Empresas Cotizadas (Aemec).