El Banco de España estima en un 24% la sobrevaloración de los pisos

La vivienda en España está sobrevalorada entre un 24% y un 32%, según los cálculos del servicio de estudios del Banco de España, con el riesgo que supone para los hogares, que están más endeudados que nunca. Los economistas de la institución, sin embargo, auguran una "absorción gradual de la sobrevaloración existente". Mientras, el importe medio de las hipotecas constituidas sobre vivienda alcanzó 138.958 euros en abril, un 15,1% más que en el mismo mes de 2005 y un 0,3% superior al de marzo de 2006, según el Instituto Nacional de Estadística (INE).

El endeudamiento de los hogares sigue al alza, principalmente por la escalada del precio de la vivienda, que se ha traducido en un incremento acumulado de los precios del 150%, según calculan Juan Ayuso y Fernando Restoy en el artículo El precio de la vivienda en España: ¿es robusta la evidencia de sobrevaloración?, incluido en el Boletín Económico del Banco de España. En términos reales (teniendo en cuenta la inflación, por ejemplo), la subida sería del 100%.

Así, la sobrevaloración de los pisos (mide qué parte de la subida de precios no está justificada por elementos como la formación de hogares, subida de rentas, etcétera) oscila entre el 24% y el 32%. El Banco de España ya había advertido que la sobrevaloración superaba el 20%, pero nunca había sido tan concreto.

El importe medio de las hipotecas constituidas sobre viviendas sigue al alza, según el INE. En cambio, el número de hipotecas sobre viviendas cayó en abril un 11,4% en tasa anual, hasta alcanzar las 95.357, por un importe total de 13.250 millones de euros, un 1,9% más. Además, aumentaron los cambios en las condiciones de las hipotecas. En abril, el número total de hipotecas para compra de piso que cambiaron sus condiciones creció un 5,4%. La mitad de los cambios se debieron a modificaciones en los tipos de interés, produciéndose una reducción de las hipotecas a tipo fijo (desde el 8,2% hasta el 2,7% del total).

En cualquier caso, la morosidad de los préstamos hipotecarios subió en marzo hasta el 0,385% desde el 0,373% registrado en diciembre, según la Asociación Hipotecaria Española, aunque siguen en niveles históricamente bajos.