A la sexta va la vencida

Tras cinco intentos de concentración en el sector energético en los últimos siete años, a la sexta ocasión parece que va la vencida. Ninguna de las otras operaciones de fusión logró salir adelante, unas veces por el veto del anterior Gobierno del PP, como ocurrió en el caso del intento de Unión Fenosa por comprar Hidrocantábrico, o por intereses financieros, como fue el caso del proyecto de fusión de Endesa e Iberdrola, que dio paso a una contraoferta por Iberdrola presentada por Repsol YPF y Gas Natural.

Hubo otro intento de la petrolera Repsol, con el apoyo del BBVA, para comprar Iberdrola; y en 2003 Gas Natural lanzó, con el impulso de su primer accionista, La Caixa, una oferta pública de adquisición (OPA) hostil por Iberdrola, que también fracasó.

Como telón de fondo de todos estos intentos fallidos figuraba, además de una compleja red de intereses económicos y políticos, la doctrina Rato sobre las fusiones. El ex vicepresidente económico con el PP y actual director del Fondo Monetario Internacional, Rodrigo Rato, expuso en su día su oposición a las fusiones que supongan la reducción de número de empresas en el sector afectado.

En el caso del energético, pese a la liberalización formal de los mercados de gas y electricidad, en España prácticamente no ha variado el reparto del mercado entre las empresas petroleras, eléctricas y gasistas.