Imparable
A pesar de un ejercicio difícil en los mercados financieros, con tipos de interés en mínimos y una renta variable que se encontraba en terreno negativo a falta de cuatro meses para concluir el año, los fondos de inversión han mantenido el ritmo de crecimiento iniciado en 2003 hasta alcanzar un patrimonio gestionado de 218.000 millones de euros, nuevo máximo histórico.
Sin grandes cambios en la distribución por tipo de activos, sí se ha observado una progresiva reducción de la exposición a activos monetarios en beneficio de los fondos garantizados, que siguen a la cabeza del crecimiento efectivo con un 67% de las nuevas suscripciones realizadas en 2004. Se confirma así la tendencia de los fondos que invierten en activos monetarios (FIAMM), que evidencian la dificultad de este tipo de activos de obtener rentabilidades que logren batir a la inflación. La rentabilidad media de los FIAMM en 2004 alcanzó un escaso 1,2%, lo que viene a representar una tercera parte del incremento del índice de precios.
Los fondos de inversión de renta fija retoman cierto protagonismo tras las salidas de partícipes que se registraron en 2004
No menos atractivo se presenta el panorama en la industria de fondos una vez superado el primer mes del año. El volumen de suscripciones netas en enero realizadas por los partícipes de fondos de inversión alcanzaba los 1.000 millones de euros, que si bien se reduce respecto al año anterior, sigue manteniendo la misma senda de crecimiento.
El espectacular comportamiento de la Bolsa española en el año recientemente finalizado parece haber elevado el interés de los inversores por este mercado, convirtiéndose en la categoría de fondos que ha recibido el mayor flujo de las nuevas aportaciones en lo que va de año. En cuanto a los fondos de renta fija, retoman cierto protagonismo tras las salidas de partícipes que se registraron en 2004.
En definitiva, los fondos de inversión siguen registrando un fuerte crecimiento que viene a romper la tendencia negativa del trienio 2000-2002 y consolidar su liderazgo como producto de inversión de referencia entre los inversores españoles.
Alberto Ruiz Rodríguez y Marcos Sánchez Bienzobas son profesores de la Escuela de Finanzas Aplicadas. Grupo Analistas.
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