Guerra sí, guerra no

Los últimos indicadores publicados en EE UU confirman que los riesgos para el crecimiento económico persisten. El consenso de mercado reduce las previsiones para el avance del PIB en este año hasta el 2,4% y la Reserva Federal podría situar su sesgo de nuevo en neutral el próximo martes. La favorable evolución de los índices bursátiles (y muy negativa de los bonos) debe interpretarse como una sobrereacción a diversas informaciones sobre el conflicto en Irak. Esta semana han comenzado a publicarse estimaciones de crecimiento del BPA para el último cuarto del ejercicio de las compañías del S & P 500. El avance esperado es del 22,7%, cifra que parece excesiva. Para el primer y segundo trimestre se sigue anticipando un 7,3%. Tampoco en las previsiones para beneficios empresariales encontramos argumentos que justifiquen un punto de inflexión a corto plazo.