Bruselas autoriza el control de Airtel por Vodafone y la entrada del BSCH en la operadora británica

La Comisión Europea autorizó ayer a Vodafone que aumente su participación en Airtel hasta el 75%, adquiriendo así junto con British Telecom (BT) el control de la empresa. Tras esta autorización, el BSCH canjeará su paquete del 30,4% en Airtel por el 2,83% de Vodafone, con lo que obtendrá una plusvalía de 950.000 millones de pesetas. BBK, Kutxa, Unicaja, Caja Asturias, Corporación Financiera Alba y una parte del paquete de Acciona también se canjearán por títulos de la operadora británica, que se hace con el 35% del mercado español.

A falta del precio definitivo, que se fijará hoy, el BSCH se convertirá en el principal accionista de Vodafone, al margen de las posiciones variables que mantienen los fondos de inversión internacionales. La entidad no contará un puesto en el consejo de administración de Vodafone para tener manos libres a la hora de tomar participaciones en otros operadores, como el Grupo Auna (Retevisión, Amena, Eresmas y Quiero). Esta operación reportará a la entidad bancaria unas plusvalías latentes de 900.000 millones de pesetas (5.411 millones de euros), después de situar la valoración de Airtel en unos 4,25 billones de pesetas (25.543 millones de euros), según fuentes del BSCH. La entidad presidida por Emilio Botín y José María Amusátegui y Vodafone convinieron en el mes de julio una horquilla de acciones para fijar el canje en función de la cotización del operador británico.

La entidad utilizará las plusvalías de la operación, que se hará efectiva el 29 de diciembre, para amortizar el fondo de comercio originado por la compra de participaciones bancarias, que ascienden a 1,32 billones de pesetas. La entidad también destinará este efectivo para atender sus pagos pendientes: entre la compra de Banespa de Brasil, Serfín de México y el portal Patagon ha invertido 1,2 billones de pesetas.

Intercambio de acciones

Además de BSCH, intercambiarán sus acciones de Airtel por títulos de Vodafone la BBK, Kutxa, Unicaja, Caja Asturias y Corporación Financiera Alba. Acciona, que mantiene el 10,85% de la segunda operadora de móviles española, ha previsto desprenderse de la mitad de sus acciones. La compañía asumirá la presidencia de la operadora.El Ejecutivo comunitario explicó que, dado que el cambio de propietario no creará una posición dominante, ni tiene por efecto ningún comportamiento contra la competencia, ha decido dar luz verde a la compra. "La concentración propuesta no crea o consolida una posición dominante de las partes en un mercado, ni aumenta sus cuotas de mercado", consideró la Comisión en un comunicado. Además, el Ejecutivo considera que el cambio del tipo de control sobre Airtel no provoca ninguna entente entre Vodafone y BT en el mercado, en las actividades de Airtel ni en los mercados estrechamente relacionados en los que actúan BT y Vodafone.

Pago a Hacienda

La operación reportará una importante inyección de fondos a Hacienda. La tributaciòn se hará en dos tramos cuando se vendan las acciones de Vodafone adquiridas ahora. Por el primero, BSCH, las cajas y los restantes vendedores, tributarán en España a un tipo medio del 35%, por las ganancias acumuladas desde que compraron las acciones de Airtel hasta el canje por títulos de Vodafone. El segundo tramo se producirá como consecuencia de la eventual revalorización de las acciones de Vodafone a partir de ahora, y hasta el momento de su venta, aunque irán a parar al fisco británico.