Las empresas españolas tienen el coste financiero más alto de Europa

Las empresas españolas soportan un coste por endeudamiento bancario superior al que afrontan sus competidores del resto de la UE. Pese a la bajada de los tipos de interés, el impacto de la financiación ha provocado una tendencia a reducir costes en detrimento de la reinversión. Así lo destacan las conclusiones del informe La industria y el sistema financiero, presentado ayer por la Asociación de Amigos de la Universidad Politécnica (UPC) .

Los costes financieros que la banca impone a las empresas en España dañan su competitividad frente a los países del entorno. El grupo de expertos de la UPC que han participado en la elaboración del informe consideran que el sistema no facilita la concesión de créditos ni la disponibilidad de instrumentos idóneos para la financiación de proyectos empresariales, y además señalan que la alternativa natural de acudir a las bolsas de valores no está lo suficientemente desarrollada. El trabajo no desdeña la caída que ha registrado el endeudamiento bancario -que en su día desencadenó crisis como la del sector eléctrico- gracias a la bajada del coste del dinero, pero asegura que todavía hoy la dependencia bancaria de las empresas españolas es mayor que la de las empresas alemanas o francesas. Sobre este mismo extremo señala que en muchas compañías se ha producido recientemente un claro aumento de fondos propios paralelo a una disminución del recurso al crédito. Aunque dice textualmente: "Este doble efecto ha tenido éxito en las empresas medianas y grandes, pero no así en las pequeñas". Los expertos calculan la prima de riesgo que paga la industria española como la diferencia entre el coste del dinero y lo que las empresas pagan realmente para devolver sus créditos. Constatan que esta prima de riesgo cuadruplica la de Alemania, triplica la de Francia y es más del doble que la de Italia, y destacan que los bancos y cajas de ahorro mantienen sus márgenes operacionales gracias a las altas comisiones. La secuencia histórica de crecimiento del modelo industrial español desvela tres grandes fases: la primera, marcada por la preponderancia del sector público; la cesión subsiguiente del protagonismo a la inversión extranjera, y la fase actual, en la que le toca el turno de locomotora a la industria mediana de alto perfil tecnológico. A juicio de los analistas, este reto sólo se podrá encarar si el modelo supera las rigideces de los costes externos de las empresas, como el todavía alto precio del dinero y los cuellos de botella fiscales, que impiden una mejor canalización del ahorro. El estudio anuncia el fin de un ciclo en el que la banca ha invertido únicamente en los servicios y "un cambio de actitud respecto a la industria que habrá que analizar con cuidado". Esta cautela respecto a un prometedor cambio de cultura bancaria estuvo presente ayer en el acto de presentación del informe, a cargo de Jordi Mercader presidente de la Asociación de Amigos de la UPC. En diversos puntos del informe, los expertos reiteran la falta de sentido de riesgo industrial que caracteriza a los bancos y cajas de ahorro españolas. Para superar la falta de recursos de las pequeñas empresas, proponen fórmulas como el capital riesgo y la garantía recíproca. El estudio presentado ayer es la segunda entrega de un trabajo de mayor alcance cuya difusión empezó en febrero de 1996, con el Informe sobre política industrial, y que culminará con un tercer capítulo dedicado a la formación y a la tecnología. En su conjunto, estos estudios de la UPC parten del análisis de los factores que repercuten en la competitividad de las empresas a través de aspectos vinculados a la productividad y la eficacia. Esta línea de investigación, similar a la de otros institutos internacionales, evita el típico enfoque basado en el impacto de los costes laborales y fiscales que suelen adoptar los informes de la patronal CEOE y de otras corporaciones empresariales intermedias.