Wall Street rompe la barrera de 8.000 puntos, pese al vértigo de los inversores

La Bolsa de Nueva York superó ayer por primera vez en su historia los 8.000 puntos, en una sesión que empezó con nervios y altibajos. Sin embargo, al cierre el índice Dow Jones superó con holgura la barrera psicológica. Quedó situado en 8.038,88 puntos, con una ganancia de 63,17 (0,79%). Y ello pese al vértigo de muchos inversores, porque hace apenas 29 meses, en febrero de 1995, el índice se situaba en 4.000 puntos. Eso quiere decir que la Bolsa de Nueva York ha doblado su valor en menos de dos años y medio.

La escalada de Wall Street en los 'últimos dos años y cinco meses ha sido espectacular. Nueve meses después de rebasar el nivel de los 4.000 puntos, superaba, en noviembre de 1995, los 5.000. Un año después dejaba atrás los 6.000 y, en febrero del presente ejercicio, los 7.000 puntos.Ayer, las razones del avance de la Bolsa estaban claras. Se había publicado un poco antes que la inflación creció en junio sólo un 0,1%, lo que confirma la coexistencia de un crecimiento económico sostenido con la ausencia de inflación, situación que ha permitido mantener relativamente estables los tipos de interés en beneficio de la renta variable.

Para Guillermo Coda, vicepresidente de Prudential Securities, es la buena salud de la economía estadounidense la que explica el creqiente atractivo de la Bolsa de Nueva York. Otras razones, como la fortaleza del dólar ante las expectativas de una posible subida de los tipos de interés, están incrementando la corriente compradora en aquella Bolsa, a pesar de que no se espera que la Reserva Federal endurezca su política monetaria hasta después del verano.

Los beneficios de las empresas de EE UU son buenos y el desempleo es de los más bajos de las economías desarrolladas, por lo que los analistas esperan con impaciencia el dato de costes laborales, que se publicará el próximo día 29 y que dará la medida de la influencia de la bonanza económica sobre la inflación, a medio plazo.

Coda considera que el mercado norteamericano está sobrevalorado, pero que seguirá alcista a medio plazo, precisamente hasta que la presión de los costes laborales y del consiguiente consumo presionen la inflación.

El dólar mantuvo su fortaleza, apoyado entre otras cosas en el aliciente de una posible subida de los tipos de interés. De producirse ésta, los productos financieros europeos tendrán un difícil competidor en el bono norteamericano, para el que no se descartan rentabilidades cercanas al 7% si la Reserva Federal subiera el tipo de interés de los fondos federales medio punto, hasta el 6%.

El mercado además, parece haber dado poca credibilidad a la advertencia lanzada por las autoridades alemanas sobre la posibilidad de que los bancos centrales de los países desarrollados intervengan para frenar la escalada del dólar.

"No parece que en Alemania haya mucha oposición al actual tipo de cambio del rnarco", opina César Cantalapiedra, de Analistas Financieros Internacionales, quien pone como ejemplo las declaraciones realizadas ayer por el portavoz del Gobierno de Bonn, Peter Hausmann, en el sentido de que no hay que dramatizar la depreciación del marco y que puede ayudar al crecimiento y a la creación de empleo.

Hausmann añadió que el Gobierno alemán vigila de cerca la evolución de los mercados de divisas y que está en contacto con sus socios en el Grupo de los Siete (EE UU, Japón, Reino Unido, Francia, Italia y Canadá). Pero la intervención coordinada es dudosa. Francia, por ejemplo, ha favorecido siempre un dólar más alto para ganar competitividad. Esta semana el dólar ha superado los 6 francos, un valor que ha defendido varias veces París.

A última hora de la tarde la moneda estadounidense costaba 1,80 marcos y 151,25 pesetas. La peseta también se benefició de la debilidad del marco. La divisa ale mana cotizaba a 84,12 pesetas frente a las 84,27 del día anterior.