Bundesbak no baja los tipos tras el fuerte aumento de la masa monetaria

El Banco Federal alemán (Bundesbank) mantuvo tras su reunión de ayer los tipos centrales de interés y anunció que la masa monetaria creció de forma considerable en Alemania en enero. Un portavoz de la Federación Alemana de Sindicatos (DGB) calificó de "estúpida" la recomendación del informe mensual del Bundesbank de incrementar el ahorro de gasto público.

El Bundesbank adquiere cada vez más protagonismo en Alemania, a medida que la situación económica se deteriora y el euro se cierne como una amenaza sobre el país. El banco central no deja de producir titulares. Para desayunar, la masa de cinco millones de lectores del sensacionalista Bild Zeitung, auténtico alimento espiritual de la clase obrera alemana, se encontró con una entrevista con el presidente del Bundesbank, Hans Tietrneeyer, con su sempiterna cantinela de que el euro será tan estable como el adorado marco "si en la unión monetaria entran países capaces y dispuestos a una estabilidad duradera".

Después vino la noticia de que el agregado monetario M3 casi se desborda en enero, con un incremento del 11,7% respecto al último trimestre del año, pasado. El M3 se compone del dinero circulante, más, los depósitos a la vista, los que están a menos de cuatro años (plazo) y los que se pueden. hacer efectivos con tres meses de preaviso (ahorro).

El Bundesbank lo considera un elemento importante para controlar la inflación. Sin duda, ese aumento del M3 contribuyó a la decisión de no tocar los tipos centrales de interés. Desde abril no se mueven del 2,5% (descuento) y del 4,5% (lombardo) y, des de agosto, del 3% el de los repos.

Críticas sindicales

No obstante, el crecimento del M3 no es tan grave como parece a primera vista. Según explicó el Bundesbank, habría de por medio una mezcla de criterios estadísticos y seria más adecuado compararlo con el último trimestre de 1995. Desde este punto de vista, el crecimiento del agregado M3 sólo fue de un 8,6%Pero los sindicatos no están contentos con el Bundesbank. El miembro de la presidencia de la DGB, Michael Geuenich, calificó de "estúpidas" las recomendaciones del informe mensual publicado ayer. Según el dirigente sindical, la recomendación de más ahorro de gasto público "acentúa la crisis económica y conjura lo peligros de una recesión". Al mismo tiempo, exigió una bajada de los tipos centrales de interés, ya que la estabilidad de precios lo permite, para así fomentar la demanda interna.