Fenosa y ENDESA adquieren el 50% de Saltos del Nansa al Banco Central

Unión Eléctrica Fenosa y la Empresa Nacional de Electricidad (ENDESA) adquirirán al Banco Central el 49,8% del capital de Saltos del Nansa, productora eléctrica situada en Cantabria en la que tiene el 50,2%. Los títulos adquiridos se repartirán entre las dos entidades a partes iguales del 24,9%, de manera que, al quedar por debajo del 25% del capital de Saltos del Nansa, se evita el lanzamiento de una oferta pública de adquisición de acciones (OPA). La cotización de Saltos del Nansa fue suspendida ayer.

La operación se acordó de forma tripartita entre el banco y las dos compañías eléctricas. Esto ha permitido diseñarla detalladamente y con un menú a la carta para cada comprador. En el caso de Unión Fenosa, la compra se realizará mediante el canje de acciones en la proporción de 29 títulos de esta empresa por cada dos de Saltos del Nansa. Es decir, la operación alcanza una valoración de algo más de 2. 100 millones de pesetas. ENDESA pagará en dinero a 8.391 pesetas por acción (cerca de 2.100 millones por el total).La valoración de la acción de Nansa, por tanto, supera en casi 1.000 pesetas la cotización del último día y, en total, la operación alcanza cerca de 4.200 millones de pesetas.

Saltos del Nansa es una empresa productora ubicada en la cuenca del río que la da nombre en Cantabria. Vierte toda su electricidad a grandes clientes industriales y a Electra de Viesgo, compañía englobada en la órbita de ENDESA desde la pasada primavera.

Según fuentes implicadas en la operación, ésta se ideó por iniciativa del Banco Central, que ofreció su participación a Unión Fenosa, con la que tiene estrechas relaciones con varios miembros en su consejo de administración. La oferta se extendió, posteriormente, a ENDESA por un doble motivo, según esas fuentes. Por lado, evitar el lanzamiento una OPA a la que se vería obligada Fenosa, que preside Julián Trincado, si hubiera ido sola y, por otro, considerar la posición que tiene ENDESA en Cantabria como principal accionista de Viesgo, compañía que compra la mitad de la producción de Nansa.

Alianza

Más allá de esta lectura, la alianza entre ENDESA y Unión Fenosa en esta adquisición viene a aclarar el respaldo que da esta última a la reordenación del sector propuesta por el Ministerio de Industria y protagoniza en su mayor parte ENDESA como brazo operativo. Asimismo, refleja el apoyo que da el grupo público a Unión Fenosa para instrumentar la denominada tercera pata de la reordenación. No hay que olvidar, por otra parte, que ENDESA cuenta con el 8% de su capital y que está interesada en fortalecer dicha compañía. El futuro de Fenosa es mantenerse como hasta ahora con la posible Incorporación de Hidrocantábrico. Para ello, se han establecido contactos, aunque la empresa asturiana manifestaba ayer, en un comunicado público, que "no se mantienen contactos con grupos eléctricos".Por otra parte, esta es la cuarta operación importante que hace ENDESA en lo que va de año. El grupo público, empeñado en consolidar una gran sociedad Industrial en el sector, ha tomado mayorías de capital en Viesgo (89% del capital), Sevillana (33,5%) y, recientemente, ha lanzado una OPA sobre Fecsa para tener el 40%. Sin embargo, todavía tiene que solventar su principal tarea, equilibrar la producción y la distribución mediante el intercambio de activos. Esta cuestión la tiene que pactar con Iberdrola, el otro gran grupo eléctrico con el que, en estos momentos, no existen relaciones fluidas.

Nansa tiene una potencia, de 42,6 megavatios. Sus recursos propios son de 5.530 millones y los activos de 5.600.