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Arthur Andersen recomienda la alianza de las eléctricas con socios independientes para acometer sus inversiones

Miguel Ángel Noceda

La firma Arthur Andersen, que en España es la que realiza los informes anuales de auditoría de las compañías eléctricas, considera que éstas necesitan el apoyo de socios independientes para llevar a cabo los programas de inversión que tienen que acometer en los próximos años. Arthur Andersen acaba de presentar en Madrid un estudio sobre el sector eléctrico en Europa elaborado junto a Andersen Consulting, firma ligada al grupo.

Según explicó Luis Javier Ubago, responsable del sector energético de Arthur Andersen para Europa, esta colaboración de inversores independientes se centraría, principalmente, en la constitución de acuerdos mixtos (joint ventures) especialmente diseñados para operaciones concretas. No obstante, podría contemplarse también en la entrada de esos socios en el capital de las compañías en cuestión, lo que supondría un respaldo considerable para unas empresas cuya situación financiera -la deuda del sector en general es de más de cuatro billones de pesetas- deja bastante que desear. El informe precisamente destaca "la dudosa capacidad financiera para acometer nuevas inversiones en España" entre las características del sector en Europa.La incorporación de socios independientes se contempla en un contexto europeo "en una década que se va a caracterizar por el dinamismo", según los redactores del estudio. Para ellos, los que más capacidad tienen para acometer inversiones son los grandes grupos industriales europeos, sin olvidar a los grandes bancos, muchos de ellos ya presentes en las eléctricas. En cualquier caso, el informe prevé "un fuerte aumento de la competencia y un mayor desarrollo de las alianzas empresariales junto a la penetración de compañías extranjeras en los mercados domésticos, que hasta ahora han estado muy protegidos, y un aumento de los intercambios de energía".

Fuentes de la Administración mantienen, sin embargo, que el sector español no tiene ningún problema a corto plazo para acometer las inversiones en generación previstas en el nuevo Plan Energético Nacional (PEN). No obstante, reconocen que ese apoyo será importante para el segundo ciclo inversor al que las empresas se deberán enfrentar en la segúnda mitad de los noventa y para las inversiones en distribución.

Para esas fechas, según el estudio de Arthur Andersen, cuya aparición coincide con un momento álgido en la reordenación del sector planteada por el Ministerio de Industria, varios países habrán tenido que resolver los problemas que ahora tienen: "fin del exceso de capacidad en Francia a partir de 1995, elevada dependencia en Italia y alto coste de la generación en Alemania", que, además del problema financiero español, "forzarán a un importante incremento de los intercambios". El estudio determina que el sector eléctrico europeo debe orientarse hacia una mayor eficiencia, criterios más comerciales en la gestión, la calidad del servicio, mayor flexibilidad de la producción y especialización del mercado.

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Sobre la firma

Miguel Ángel Noceda
Corresponsal económico de EL PAÍS, en el que cumple ya 32 años y fue redactor-jefe de Economía durante 13. Es autor de los libros Radiografía del Empresariado Español y La Economía de la Democracia, este junto a los exministros Solchaga, Solbes y De Guindos. Recibió el premio de Periodismo Económico de la Asociación de Periodistas Europeos.

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