Ferrovial venderá toda su participación de Cubiertas por cerca de 17.000 millones

Ferrovial ha llegado a un principio de acuerdo con Entrecanales para llevar a cabo su salida efectiva del capital de Cubiertas y MZOV. Ferrovial otorgará un mandato a Entrecanales para que sea esta compañía la que venda sus acciones de Cubiertas, un total de lJ5 millones de títulos, equivalentes al 25,7% del capital de la constructora. El precio mínimo que Entrecanales ha de asegurar a Ferrovial se sitúa cerca de 1.500 pesetas por acción, con lo que la compañía que preside Rafael del Pino ingresará unos 17.000 millones.Todos los detalles del acuerdo serán fijados hoy en una reunión que mantendrán representantes de las dos compañías y en la que está prevista la firma del contrato definitivo por el que Entrecanales se convierte en destinatario inicial de la participación de Ferrovial en Cubiertas. De esta forma termina al contencioso que ambas partes han protagonizado en el último año y medio.

No obstante, Entrecanales, que ya posee un 13,6% de Cubiertas, no podrá asumir directamente la propiedad de la participación total de Ferrovial, so pena de que esté dispuesta a realizar una oferta púlbica de adquisición de acciones (OPA).

En un principio, el objetivo de Entrecanales consiste en distribuir las acciones cedidas por la compañía de Rafael del Pino entre otros potenciales socios afines. En el supuesto de que no existieran compradores suficientes, Entrecanales podría adquirir en torno a un 11,3% de Cubiertas, hasta situar su participación en el 24,9%, frontera máxima a partir de la cual es preceptiva la OPA.

De esta forma, Ferrovial dará por concluida su aventura sobre Cubiertas, iniciada en noviembre de 1988, cuando adquirió de forma paulatina en bolsa alrededor de 1,1 millones de títulos. El precio medio de estas adquisiciones representaron una inversión global de 12.000 millones de pesetas, que ha estado materialmente dormida en los últimos meses.

A mediados del pasado mes de marzo, Ferrovial decidió pasar a la ofensiva anunciando una OPA sobre Cubiertas que fue rápidamente contestada con otra oferta pública promovida por la familia Messa, actuales gestores de la compañía con una participación del 3%. Asimismo, y ante la eventualidad de que esta segunda OPA no fuera aprobada por las autoridades bursátiles, Entrecanales lanzó también su porpia oferta en ayuda de los Messa. La batalla se resolvió finalmente cuando las tres partes retiraron semanas después sus tres respectivas ofertas, decidiendo una tregua negociadora que se ha traducido en la venta de los títulos de Ferrovial.

En consecuencia, Rafael del Pino ha fracasado en su objetivo inicial de controlar Cubiertas, pero ha obtenido a cambio una importante plusvalía, ya que el precio mínimo de 1.500 pesetas por acción supone un importe total de casi 17.000 millones, lo que representa un beneficio de 5.000 millones de pesetas.

Acuerdos en el exterior

La entrada de Ferrovial en Cubiertas tenía por objeto la configuración de un grupo constructor en España que estuviera en condiciones de acceder a los mercados internacionales con ciertas garantías o, en su defecto, permitiera resguardar el mercado interior ante la acometida de otras multinacionales. Ahora, y desde el momento en que los intereses se han demostrado irreconciliables para este proyecto, Ferrovial dirigirá su estrategia a la búsqueda de alianzas con potenciales socios extranjeros.