Las divisas han aumentado en 2.000 millones de dólares desde mayo

Las reservas de divisas aumentaron en una cifra superior a los 1.000 millones de dólares en el pasado mes de mayo y en una cifra similar en los días que van transcurridos del mes de junio. La presión sobre la peseta, al margen de que empiece la época ,de verano, donde entran elevadas cantidades de divisas por la temporada turística, sigue siendo muy fuerte a pesar de la apreciación del dólar en las últimas semanas. La divisa española frente al marco alemán mantiene su cambio casi inalterable en torno a las 66 pesetas.Los aumentos de divisas que vuelve a registrar la economía española en las últimas semanas parecen obligar a una revisión de los tipos de interés para contenerlos. Además, los datos macroeconómicos en los que se suelen apoyar las autoridades económicas en los últimos meses para bajar los tipos de interés parecen sustentar una decisión de este tipo. La evolución de la inflación en mayo, con una tasa de crecimiento negativa, y la relativa estabilidad en las cifras de crecimiento monetario abogarían por un recorte de al menos medio punto en las subastas del Banco de España para colocar los préstamos a un día en el 10%.

La apreciación de la peseta parece descartada por los esfuerzos que se vienen haciendo desde hace meses por impedirla y, sobre todo, porque las hipotéticas ventajas (menores tensiones inflacionistas por los precios de los productos importados) serían menores que el mayor desequilibrio que introduciría una peseta más alta en la balanza por cuenta corriente.

Los precios que más están resistiéndose a bajar son los de los servicios, que no pueden sustituirse por importaciones de choque o por menores precios exteriores.

El objetivo que persigue el Ministerio de Economía para frenar la entrada de dinero caliente en España es reducir los diferenciales reales de tipos de interés.