Los grandes bancos nacionales han aumentado el volumen de su autocartera en el último ejercicio

Los ocho grandes bancos privados nacionales declaran tener una autocartera -parte del capital social que está en su cartera de valores o en sociedades del grupo- que oscila entre el 3% y el 7%, habiéndose producido un incremento importante a raíz del crash de la bolsa y ante temores de posibles intentos de compras de paquetes de acciones de control por parte de inversores no deseados. El Banco de España estima que los niveles de autocartera no son preocupantes.

La normativa sobre recursos propios impone los límites suficientes como para que se tengan que tomar otras medidas, según el banco emisor. El volumen de autocartera no contabiliza en ningún caso las acciones que las compañías de seguros de los grupos financieros tienen de los bancos matrices, que en algunos casos son importantes.El crash de las bolsas del pasado mes de octubre provocó una bajada generalizada de los valores cotizados en éstas y los grandes bancos nacionales se comprometieron con el banco de españa a intervenir en los mercados de valores en las cantidades suficientes para que no se produjeran problemas de liquidez. este compromiso afectaba a todos los valores cotizados, pero, según el presidente de uno de los grandes bancos, "hubo dos tipos de intervenciones: la general, en la que entraba el manteninúento de la liquidez, y otra específica, donde nos preocupamos por impedir caídas muy bruscas de la cotización de nuestros títulos. en esta segunda línea fuimos muy activos".

El otro problema que ha provocado el crecimiento de los niveles de autocartera declarados por los ocho grandes bancos -Central, Banesto, Hispano, Bilbao, Vizcaya, Santander, Popular y Exterior- ha sido la compra de paquetes significativos de acciones de algunas de estas entidades con el propósito, más o menos declarado, de llegar a tener posiciones de control, que en algunos casos han acabado surgiendo a la superficie y en otros aún parecen estar semiocultas estas compras y la presentación de la OPA del Bilbao sobre el banesto pudo empujar a más de una entidad a adquirir acciones de su propio banco para iniciar movimientos defensivos. Esto lo reconocen, por ejemplo, en el banco popular, entidad que tradicionalmente no había intervenido en bolsa para sujetar el valor de sus acciones, y que al cierre del ejercicio presentaba uno de los niveles más altos de autocartera declarados.

Temor a compras hostiles

Al cierre del ejercicio, la autocartera declarada oscila entre el 3% que afirman tener el banco central y el exterior -con mayoría de capital público- y algo más del 6% que tenían el bilbao y el santander, posiblemente por motivos distintos. entre estos porcentajes se colocan el hispano (con el 3,5%), banesto (4%), vizcaya (algo menos del 5%) y popular (con este porcentaje). Aunque en general las razones que han movido a cada institución a aumentar su autocartera han sido la defensa del valor de sus acciones y el temor a posibles compras hostiles, ha habido razones específicas.El Bilbao, uno de los bancos que más acciones en su poder tiene, las adquirió para poder tener un volumen de títulos suficiente que le permitiera proponer el canje de acciones en su opa sobre el banesto. el Vizcaya, al comprar el paquete que tenía el grupo kio para librarse de un accionista no deseado, se encontró con el hecho de que la caída de la bolsa le dificultaba colocarlo a través de ésta. El Banesto posiblemente aumentó su autocartera para defenderse y para mantener la cotización tras la retirada de la OPA. El popular reconoce que lo ha hecho porque "las reglas del juego han cambiado". el santander es probable que lo hiciera para defender su cotización.

El aumento de las autocarteras no preocupa especialmente en el banco de españa. las normas de consolidación de sociedades filiales y la normativa sobre recursos propios, que exige que se descuente el volumen de autocartera de los recursos propios -capital y reservas de la entidad- a la hora de calcular sí cumplen o no el coeficiente de garantía, permite pensar que las instituciones no van a llegar a los niveles que se supone -nadie lo sabe con certeza- que tuvo la autocartera hace unos años.

Si los bancos, a pesar de la autocartera, cumplen el coeficiente de recursos propios, no hay problemas. si no llegan, tienen obligatoriamente que destinar una cantidad creciente de los beneficios antes de impuestos a reservas; de otra forma, su capacidad para repartir dividendo queda mermada. además -se señala en medios del banco emisor- hay una normativa muy estricta a la hora de calcular las provisiones que las instituciones tienen que hacer por las minusvalías generadas en la cartera de valores del grupo y "los bancos están cumpliendo esta normativa".

En cualquier caso, en los ultimos días se están produciendo algunas ventas de paquetes de acciones de relativa importancia para reducir el nivel de autocartera, a precios inferiores a los de las bolsas por lo que es posible que haya algunas nuevas minusvalías.